20230519-新湖期货-动力煤周报_9页_3mb

动力煤周报总结

核心内容

本周动力煤市场整体呈现弱稳态势，现货与期货价格均未出现明显波动，主力合约基差保持平稳。供需关系偏宽松，库存压力持续增加，市场情绪偏弱。同时，受天气及政策影响，部分区域供给收缩，价格小幅反弹。

主要观点

供给情况

• 陕西地区受西安大会及安监趋严影响，产能有所收缩，但全国日均产量维持高位。
• 榆林价格因大会影响小幅上行，其他产地价格整体平稳。
• 国际煤价震荡下行，印尼煤价格继续下调，与国内煤价倒挂，终端采购意愿不强。

需求情况

• 本周初全国多地异常高温，但后半周冷空气影响下，中东部地区大幅降温，伴随大范围降水。
• 西南干旱略有缓解，长江水位持续修复，但水电表现依然偏弱。
• 下游需求偏弱，北方港口调出量低于调入量，库存持续累积。

库存情况

• 电厂库存继续高位累库，可用天数小幅反弹。
• 北方港口库存偏高，铁路调入维持同期高位，偶有封航影响调出。
• 中间环节库存累至同期新高，南方港口库存达到绝对高位。

关键信息

政策与要闻

• 南方电网：5月以来广东用电负荷快速增长，电力供应趋紧。
• 国家矿山安全监察局山西局：自5月起在全省开展为期半年的煤矿水害防治专项监察。
• 国家统计局：煤炭产能继续释放，进口增加，电煤需求季节性减少，市场进入淡季，价格降幅扩大。
• 欧盟委员会：首次天然气采购招标中，部分管道天然气和液化天然气已被采购。
• 李强总理：强调深入贯彻落实党中央对相关工作的部署。

市场动态

• 港口市场价格一度突破千元线，但随后窄幅下行。
• 陕西运价稳中偏强，其余地区运价平稳。
• 大秦线运量继续高位上行。
• 25省日耗季节性反弹，接近2021年水平。
• 电厂持续累库，北方港口高位累库。

天气影响

• 本周中东部地区受高压脊影响，气温偏高，进入“高潮”时段。
• 下周冷空气影响下，高温范围将收缩。
• 西南地区降水缓解干旱，江南大范围降水，三峡水位修复至正常水平。

结论

本周动力煤市场整体偏弱，供需关系宽松，库存压力持续增加，叠加国际煤价下行及印尼煤价格下调，国内煤价缺乏上涨动力。短期内市场仍将维持弱稳格局，建议关注天气变化、政策调整及下游需求恢复情况。

策略建议

• 港口价格突破千元线后窄幅下行，市场整体偏弱，操作上建议观望。
• 供需关系偏宽松，库存压力持续增加，市场短期内难有明显反弹。
• 水电逐步恢复，但需求未明显改善，市场整体仍以震荡偏弱为主。

资料来源

• 财新网、金十数据、Mysteel、中国煤炭资源网、发改委、同花顺、新湖研究所、中国天气网

免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成任何投资建议。报告信息来源于公开资料和/或调研资料，内容及观点公正，但不保证其准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告进行决策，而应结合自身情况独立判断。新湖期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。