20260608-兴业期货-_交易早参_宏观扰动下有色_能化品种承压_煤炭仍然维持偏强-20260608_6页_383kb

交易早参总结 - 2026年6月8日

核心内容概述

2026年6月8日的交易早参指出，受宏观扰动影响，全球市场情绪偏弱，尤其对有色、能化品种形成压力。但煤炭板块依然维持偏强态势。整体市场在“内忧外患”背景下呈现震荡格局，投资者需关注政策、地缘、经济数据等多重因素对市场的影响。

主要观点与关键信息

宏观要闻

• 地缘政治风险：伊朗再次袭击以色列，引发市场对中东局势的担忧，油价走强，美伊谈判僵持。
• 加息预期升温：美国非农数据超预期，推动加息预期上升，全球流动性或收紧。
• 环境政策：伊朗启动《霍尔木兹海峡环境服务收费条例》制定工作，但具体执行细节尚未明确。

金融衍生品与股指期货

• A股市场震荡：上证指数累计收跌1.00%，创业板指下跌1.98%，市场成交额回落。
• 科技板块调整：全球科技板块进入调整阶段，短期波动放大，建议降低仓位、观望新单。
• 中长期关注AI趋势：需关注AI产业趋势变化对市场的影响。

国债期货

• 流动性维持宽松：央行操作谨慎，资金成本略有上升，但对债市形成支撑。
• 股债跷跷板效应不明显：市场避险情绪增强，但股债走势未形成明显联动。
• 收益率处于极值：10Y收益率及部分期货价格处于历史极值，进一步走强需更强驱动。

有色金属

• 宏观扰动加大：全球科技板块调整、加息预期升温对有色板块形成压力。
• 供给紧缺支撑：铜、铝等品种因全球矿山减产、港口库存低位等因素，仍具备一定支撑。
• 贵金属承压：黄金、白银受加息预期和流动性冲击影响，价格下探支撑位。

煤炭

• 维持偏强态势：煤炭板块受宏观情绪扰动影响较小，整体走势偏强。

新能源金属

• 碳酸锂：国内矿端紧缺，下游需求强劲，仓单下降，锂价有望企稳上行。
• 硅能源：工业硅供应增加，但需求端有机硅减产，多晶硅排产上调，整体基本面偏弱。

黑色金属

• 钢矿：钢材去库放缓，铁矿价格震荡偏弱，煤焦价格因供给紧张维持高位。
• 煤焦：焦煤供给紧缺，焦炭需求边际走弱，但成本端支撑仍强。
• 纯碱玻璃：纯碱产量回升，需求疲软，玻璃库存高企，期价震荡下行。

能源化工

• 原油：地缘局势紧张，全球原油库存降至偏低水平，国际油价仍有支撑。
• 甲醇：供应增加，需求全面转弱，甲醇价格易跌难涨。
• 聚烯烃：供需双弱，若原油价格不上涨，跌势或将延续。
• PVC：产量即将回升，需求低迷，库存继续积累，期货走势偏弱。

经济作物

• 橡胶：成本支撑稳固，割胶预期不佳，胶价有望企稳上行。
• 棉花：宏观环境压制上涨动能，但全球供需收紧支撑底部，深跌概率不大。
• 棕榈油、豆油：弱现实与强预期博弈，关注MPOB数据及天气减产预期。

风险提示

• 地缘政治风险：美伊谈判、中东局势、伊朗袭击等事件持续影响市场情绪。
• 加息预期：美联储年内加息预期升温，对全球市场形成压力。
• 供需变化：全球矿山减产、港口库存低位、下游需求疲软等因素对部分品种形成支撑或压制。
• 政策不确定性：如伊朗环境收费政策、印尼矿端政策、国内反内卷等，可能对市场产生影响。

投研团队介绍

• 魏莹：投资咨询部总经理助理，覆盖大类资产、黑色金属、建材。
• 杨帆：资深研究员，覆盖能源化工、期权。
• 张舒绮：资深研究员，覆盖金融衍生品、有色金属。
• 刘启跃：资深研究员，覆盖锂电产业链、有色金属。
• 葛子远：资深研究员，覆盖服纺产业链、光伏产业链。
• 房紫薇：研究员，覆盖金融衍生品、有色金属。

数据来源

• Wind、同花顺、钢联、SMM、兴业期货投资咨询部

免责声明

• 本报告基于合规数据，分析逻辑为作者职业理解，不构成投资建议。
• 投资者据此做出的投资决策与报告无关，市场有风险，投资需谨慎。