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每日大市点评总结

核心内容

1. 港股市场表现

   • 1月17日，港股大盘延续震荡行情，恒生指数下跌0.78%，收报21,577点。
   • 恒生科技指数下跌0.14%，收报4,500点。
   • 大市成交金额减少至1,267亿港元，港股通录得26.7亿港元净流入。
   • 腾讯(700HK)及阿里(9988HK)等权重蓝筹股上涨0.97%，成为支撑恒指的主要力量。
   • 药明生物(2269HK)因大股东减持，股价下跌6.1%，为跌幅最大的蓝筹股。
   • 其他CXO企业如泰格医药(3347HK)、药明康德(2359HK)、凯莱英(6821HK)等也出现不同程度下跌。

2. 内地消费数据

   • 2022年12月，内地社会消费品零售总额为4.05万亿元，同比-1.8%，高于市场预期的-6.5%。
   • 必需消费品如粮油食品、饮料及药品成为主要增长点，反映居民因疫情增购行为。
   • 可选消费表现疲软，尤其是餐饮收入同比-14.1%，服装、化妆品、金银珠宝等分别同比-12.5%、-19.3%、-18.4%。
   • 预计1月粮油食品及药品零售额将继续对社零提供正面支撑，但整体消费复苏动能可能因疫情二次冲击及居民信心恢复缓慢而波动，预计二季度将因低基数和经济复苏而出现积极增长。

政策更新

房地产市场

• 国家统计局指出，房地产市场逐步企稳具备有利条件，12月各项指标降幅收窄。
• 房地产投资降幅较11月收窄7.7个百分点，商品房销售、到位资金等指标亦有所改善。
• 城镇化率仍处于较低水平，未来仍有较大发展空间。
• 政策调整旨在推动房地产回归“房住不炒”，减少其金融属性，促进市场健康稳定发展。

云计算与卫星互联网

• 国资委强调加大对云计算、卫星互联网等领域的投资力度，加快推进“东数西算”工程。
• 重点支持信息基础设施升级，包括5G/6G、大数据中心、工业互联网等。
• 同时推进重点水利工程、交通网、能源基地等建设，鼓励参与物流网络及农村农业基础设施建设。

太阳能光伏与储能电池

• 工信部等六部门发布指导意见，推动能源电子产业发展。
• 鼓励智能光伏技术突破，支持高效低成本晶硅电池生产，发展N型高效电池、柔性薄膜电池、钙钛矿及叠层电池等先进技术。
• 加强新型储能电池技术攻关，推进固态电池、钠离子电池、氢储能/燃料电池等研发与应用。

行业动态

房地产

• 全国住建工作会议提出“抓两头、带中间”策略，支持优质国企、民企改善资产负债状况。
• 强调防范化解风险，依法依规处置出险房企，保障购房人权益，推进“保交楼”工作。

非银金融

• 中国太保(2601.HK)公布2022年度业绩，太平洋人寿保险原保险业务收入同比增长6.1%，太平洋财产保险原保险业务收入同比增长11.6%。

近期研报摘要

昭衍新药（6127 HK）

• 2022年收入预计同比增长36.2%-56.2%，股东净利润同比增长81.5%-101.5%。
• 生物资产公允值收益约3亿元，剔除后核心盈利同比增长约78.6%。
• 公司在手订单充足，预计2021-24E收入CAGR达34.4%。
• 目标价上调至52.35港元，评级调整为“增持”。

中国建筑兴业（830 HK）

• 2022年股东净利润同比增加不少于40%，预计最低达4.09亿港元。
• 香港政府多项基建计划（如医院、体育及康乐设施、房屋供应）为公司提供大量幕墙工程机会。
• 内地业务收入占比上升至17.6%，母公司中国建筑地位稳固，助力内地拓展。
• 维持“买入”评级，目标价为2.87港元，对应10.9倍2023年市盈率。

风险提示

• 昭衍新药：全球疫情反复、实验猴价格涨幅超预期、海外业务拓展不及预期。
• 中国建筑兴业：房地产/政府工程开发放缓、都市规划延误、技术替代、光伏产业风险、汇兑损失。

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