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成本抬升叠加扰动，芳烃价格震荡走强

核心内容

近期，芳烃市场受到成本抬升及市场扰动的影响，价格整体呈现震荡走强趋势。苯乙烯和纯苯期货价格分别上涨1.78%和2.34%，现货市场亦有小幅上涨。市场供需格局变化、天气因素及国际政策动向共同影响了市场走势。

主要观点

纯苯市场

• 价格走势：纯苯价格跟随原油及芳烃板块上涨，期货与现货价格均有提升。
• 供应端：国内石油苯及加氢苯装置开工率阶段性下滑，产量环比减少。部分进口资源因寒潮天气延迟到港，导致华东港口库存去化，但库存水平仍偏高。
• 需求端：苯胺开工率显著提升至87.6%，对纯苯形成支撑。其他下游如苯乙烯、苯酚及己内酰胺开工率小幅波动，整体需求变化不大。
• 展望：随着中化泉州、上海石化等装置计划重启，国内供应或将逐步恢复，但短期内成本支撑仍较强，市场或维持震荡偏强格局。

苯乙烯市场

• 价格走势：苯乙烯价格重心小幅上移，市场情绪有所改善。
• 供应端：华北一套30万吨装置故障停车，东北及华南部分装置负荷调整，行业产量及产能利用率环比下降，阶段性供应收缩对现货形成支撑。
• 需求端：EPS装置开工率明显提升，PS和ABS开工率小幅回落，但整体消费量保持稳定。
• 库存情况：显性库存进入季节性累库阶段，但累库幅度有限，当前库存压力不大。
• 展望：短期价格或以偏强震荡为主，但需警惕价格上行带来的装置开车导致的库存压力。

关键信息

价格数据

产量及库存数据

开工率情况

行业要闻

1. 特朗普称提高对韩国关税，可能影响韩国能源出口。
2. 匈牙利总理表示将就欧盟禁止进口俄天然气提出异议，显示对能源政策的不满。
3. 美国北达科他州因严寒天气减产石油8万-11万桶/日，影响全球原油供应。
4. 俄罗斯能源部提议提前解除汽油出口禁令，可能对国际油价产生影响。
5. 美国11月耐用品订单环比增长5.3%，高于预期，显示经济复苏迹象。
6. 欧佩克+代表表示将维持原油产量不变，表明短期内不会增加供应。

数据图表

• 图1：纯苯价格走势（数据来源：iFinD）
• 图2：苯乙烯价格走势（数据来源：iFinD）
• 图3：苯乙烯-纯苯价差（数据来源：iFinD）
• 图4：SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本（数据来源：iFinD）
• 图5：苯乙烯港口库存（数据来源：钢联数据）
• 图6：苯乙烯工厂库存（数据来源：钢联数据）
• 图7：纯苯港口库存（数据来源：钢联数据）
• 图8：ABS库存（数据来源：钢联数据）
• 图9：PS库存（数据来源：钢联数据）
• 图10：EPS库存（数据来源：钢联数据）
• 图11：己内酰胺周度产能利用率（数据来源：钢联数据）
• 图12：苯酚周度产能利用率（数据来源：钢联数据）
• 图13：苯胺周度产能利用率（数据来源：钢联数据）

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