20260428-光大证券-东方电子-000682.SZ-_东方电子_000682.SZ_收入及业绩维持稳健增长_2025年中标规模突破115亿元_2025_2页_269kb

东方电子（000682.SZ）2025年年报总结

核心内容

东方电子（000682.SZ）于2025年发布年报，整体业绩表现稳健，收入与利润均实现增长。公司构建了“电网主业稳固、增量业务突破、海外业务提速”的发展新格局，2025年中标规模突破115亿元，海外业务收入显著提升，研发投入持续增加，核心技术取得多项突破。

业绩表现

• 2025年全年业绩：

  • 营业收入：83.77亿元，同比增长11.04%
  • 归母净利润：9.12亿元，同比增长33.35%

• 2025年第四季度业绩：

  • 营业收入：32.13亿元，同比增长10.25%
  • 归母净利润：4.17亿元，同比增长58.71%，环比增长116.47%，创历史新高

主要业务增长情况

公司主要业务板块收入稳中有升，具体如下：

• 输变电自动化：11.74亿元，同比增长37.10%
• 智能配用电：46.91亿元，同比增长8.48%
• 综合能源及虚拟电厂：2.55亿元，同比增长16.21%
• 新能源及储能：3.40亿元，同比增长14.80%
• 工业互联网及智能制造：5.62亿元，同比增长25.55%

重要子公司威思顿实现营业收入34.33亿元，同比增长24.47%，归母净利润3.56亿元，同比增长0.56%。

中标规模与海外拓展

• 2025年中标总额：突破115亿元

• 中标亮点：

  • 配网区域联合采购中的一二次融合产品中标12.06亿元
  • 用电业务在国网和南网的计量设备招标中保持市场份额
  • 光伏并网箱、智能断路器等低压配电产品实现市场突破

• 海外业务：

  • 2025年海外收入同比增长84.63%，达到7.63亿元
  • 毛利率同比下降3.59个百分点至30.34%
  • 新市场合同额占海外市场合同额比重超过30%

研发投入与技术突破

• 研发投入：同比增长9.07%，达到6.91亿元，占营业收入比重为8.25%
• 核心技术突破：
  • 南网新一代调度系统加速落地
  • 烟台市数字化虚拟电厂入选国家发改委示范项目
  • 取得构网型储能检测报告
  • 深度参与南方区域统一电力交易平台建设
  • 支撑广州“穗碳云”建设并服务南方区域首个地市级双碳服务中心

风险提示

• 电网投资不及预期
• 电力市场机制完善不及预期
• 原材料价格波动风险
• 关税政策变化风险

总结

东方电子在2025年展现出较强的市场竞争力与业务拓展能力，各主要业务板块收入稳步增长，第四季度业绩表现尤为亮眼。公司中标规模突破115亿元，显示其在电力设备领域的市场份额持续扩大。同时，海外业务收入实现大幅增长，表明公司在国际化布局方面取得积极进展。研发投入的增加与核心技术的突破，为公司未来的发展奠定了坚实基础。尽管面临一定的市场与政策风险，但整体来看，公司业绩表现稳健，发展前景良好。