电力设备行业：小鹏P5预售开启，着眼关键词“智能化+性价比”-20210717-安信证券-29页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要围绕新能源汽车、新能源发电以及电力设备与工控三大行业展开，分析其市场动态、产品特点、投资建议及政策影响。重点提及小鹏P5的预售开启、新能源车销量增长、硅料价格下行、户用光伏装机占比提升、风电行业高景气、以及电力设备与工控行业的发展趋势和投资机会。

主要观点

1. 新能源车行业

• 小鹏P5预售开启：小鹏汽车在2021年7月17日粤港澳大湾区车展上正式开启小鹏P5的预售，提供6款车型和6种外观颜色，补贴后预售价为16-23万元，预计10月底交付。
• 智能化与性价比：
  • P5是全球首款量产激光雷达智能汽车，搭载XPILOT3.0至XPILOT3.5自动驾驶系统，支持城市NGP功能。
  • 460E/550E和550P/600P车型分别配备XPILOT3.0和XPILOT3.5硬件，均标配XPILOT2.5软件，可升级至对应级别自动驾驶系统。
  • 搭载Xmart OS3.0系统与高通SA8155P芯片，提升人机交互体验。
  • 定位低于小鹏P7，价格优势明显，迎合中产家庭需求，具备性价比优势。
• 行业表现：
  • 2021年1-6月新能源汽车产销分别为121.5万辆和120.6万辆，同比增长超200%。
  • 6月新能源车渗透率升至12.7%，纯电动车销量占比达82.81%。
  • A00和B级车销量占比增长明显，A00级车占纯电动的32%，B级车达4.95万辆。
  • 造车新势力表现强劲，小鹏、理想、蔚来6月销量合计2.24万辆，同比增长245%。
  • 2021年全年新能源车销量预计达270万辆，同比增长103%。

2. 新能源发电行业

• 硅料价格下行：本周硅料价格继续小幅回落，单晶复投料、致密料、菜花料成交均价跌幅均在2%以内，主要受硅片企业开工率低及库存积压影响。
• 户用光伏装机占比提升：
  • 2021年1-6月光伏新增装机13.01GW，同比增长28.2%，户用装机占比达45.05%。
  • 6月户用光伏新增装机1728.6MW，同比增长225%。
  • 国家能源局和地方政府相继出台补贴政策，刺激户用光伏发展。
• 组件出口增长：2021年5月组件出口量达8.36GW，同比增长37.7%；1-5月累计出口约35.58GW，同比增长23.54%。
• 行业趋势：随着辅材降价、大尺寸组件占比提升，盈利有望修复，重点推荐隆基股份、晶澳科技等垂直一体化龙头。

3. 电力设备与工控行业

• 低压电器行业：2021年行业复合增速预计达7.5%，受工业、电网、新能源等领域拉动。
• 碳中和推动转型：国网持续推动清洁能源消纳，发展能源互联网和综合能源服务，带动低压电器需求。
• 工控国产化加速：《“十四五”智能制造发展规划》推动智能制造，工控企业具备进口替代潜力。
• 投资建议：重点推荐良信股份、正泰电器、国电南瑞、汇川技术、信捷电气等，关注其国产替代逻辑及成长性。

关键信息

1. 小鹏P5配置详情

2. 2021年新能源车销量预测

3. 硅料价格走势

4. 房地产与分布式光伏

• 整县推进试点：20个省市已发布整县分布式光伏开发试点方案，推动“一企包一县”等建设模式。
• 补贴政策：国家及地方对户用光伏项目提供补贴，如国家补贴0.03元/度，地方补贴最高达0.4元/度。

投资建议

1. 电池环节

• 重点推荐：宁德时代、亿纬锂能
• 建议关注：欣旺达、孚能科技、国轩高科

2. 中游材料环节

• 重点推荐：恩捷股份、星源材质、嘉元科技、诺德股份、德方纳米
• 建议关注：龙蟠科技、多氟多

3. 长期电池材料龙头

• 重点推荐：恩捷股份、容百科技、当升科技、中伟股份、璞泰来、中科电气、科达利、贝特瑞、新宙邦、天奈科技

4. 核心零部件

• 重点推荐：法拉电子、宏发股份、旭升股份、三花智控

5. 光伏行业

• 重点推荐：隆基股份、晶澳科技、中信博、锦浪科技、固德威、阳光电源、正泰电器、福斯特、海优新材
• 建议关注：东方盛虹、联泓新科、大全新能源（美股）

6. 风电行业

• 重点推荐：日月股份、天顺风能、金雷股份、中材科技、金风科技、明阳智能
• 建议关注：新强联

风险提示

• 新能源车下游需求不及预期
• 政策不及预期
• 光伏装机低于预期
• 新能源发电政策不及预期
• 原材料价格继续大幅上涨

本周组合

• 宁德时代、恩捷股份、璞泰来、科达利、亿纬锂能、法拉电子、隆基股份、晶澳科技、良信股份、国电南瑞、正泰电器、中科电气、中信博、金博股份、海优新材