20251222-广发期货-_能源化工_日报_11页_3mb

报告摘要

天然橡胶产业期现日报总结

核心内容

现货价格：云南国营全乳胶(SCRWF)价格下跌，全乳基差下跌，泰标混合胶报价下降，非标价差上涨。
期货合约：9-1价差大幅下跌，1-5价差和5-9价差均上涨。
基本面数据：泰国、印尼、印度产量均有所下降，中国产量下降幅度较大；轮胎开工率略有变化，11月轮胎出口数量增长。
库存变化：保税区库存和厂库库存均有所增加，青岛地区出库率下降，入库率上升。

主要观点

供应端：泰国地缘紧张局势未缓解，国内产区停割加速，胶价底部支撑仍在。
需求端：检修企业复工支撑产能利用率，但产销压力上升，企业控产。
市场端：部分代理商补货，但季节性需求淡季，市场交投以刚需为主，渠道库存充足，胶价延续弱势。
综合判断：港口库存累库及淡季需求限制胶价上行空间，预计维持宽幅震荡，运行区间15000-15500元/吨。

关键信息

价格变动：
- 云南国营全乳胶(SCRWF): 上海报价14850元/吨，下跌1.33%。
- 全乳基差：-340元/吨，下跌25.93%。
- 泰标混合胶报价：14450元/吨，下跌0.69%。
- 非标价差：-740元/吨，上涨3.90%。
期货价差：
- 9-1价差：-55元/吨，下跌120%。
- 1-5价差：35元/吨，上涨133.33%。
- 5-9价差：20元/吨，上涨100%。
产量：
- 10月泰国产量：478.60千吨，下跌0.29%。
- 10月印尼产量：186.10千吨，下跌1.53%。
- 10月印度产量：89.40千吨，上涨5.18%。
- 10月中国产量：113.50千吨，下跌7.70%。
库存：
- 保税区库存：498888吨，上涨2.08%。
- 天然橡胶厂库库存：58968吨，下跌1.02%。
- 青岛保税库出库率：4.94%，下跌。
- 青岛一般贸易入库率：11.61%，上涨。
- 青岛一般贸易出库率：12.69%，上涨。

玻璃与纯碱期现日报总结

核心内容

价格：玻璃和纯碱现货价格稳定，但期货价格下跌。
价差：玻璃01基差上涨，纯碱01基差上涨。
供需：纯碱开工率下降，周产量减少，浮法和光伏需求收缩。
库存：玻璃和纯碱库存略有增加，需求疲软。

主要观点

纯碱：远兴二期试产对盘面有潜在利空，下游需求收缩，供需格局偏空，价格持续探底，技术性反弹后或有高空机会。
玻璃：现货止跌稳定，北方需求减弱，中下游采购放缓，中长期需求持续性存疑，预计盘面仍有压力，维持底部趋弱震荡。

关键信息

价格变动：
- 华北玻璃报价：1030元/吨，持平。
- 华东玻璃报价：1190元/吨，持平。
- 玻璃2601：941元/吨，下跌1.26%。
- 玻璃2605：1041元/吨，持平。
- 纯碱2601：1120元/吨，下跌1.50%。
- 纯碱2605：1176元/吨，下跌1.50%。
开工率：
- 纯碱开工率：82.74%，下跌1.91%。
- 纯碱周产量：72.14万吨，下跌1.90%。
- 浮法日熔量：15.50万吨，持平。
- 光伏日熔量：87940吨，持平。
库存：
- 玻璃厂库库存：5855.80万重箱，上涨0.57%。
- 纯碱厂库库存：149.93万吨，上涨0.33%。
- 纯碱交割库库存：45.03万吨，下跌10.76%。
- 玻璃厂纯碱库存天数：20.9天，持平。

氯碱产业期现日报总结

核心内容

价格：PVC和烧碱现货价格稳定，期货价格下跌，基差上涨。
出口利润：烧碱出口利润上涨，PVC出口利润大幅上涨。
供需：烧碱开工率稳定，PVC开工率小幅下降，下游需求疲软。
库存：液碱和PVC库存略有增加，供需格局偏空。

主要观点

烧碱：供需压力仍存，部分区域库存去库，但整体库存偏高，下周价格偏看空。
PVC：供应端压力不减，海外装置停产提振盘面反弹，但需求端低迷，出口提振有限，整体供需过剩，价格难言乐观。

关键信息

价格变动：
- 山东32%液碱折百价：2250元/吨，持平。
- 山东50%液碱折百价：2280元/吨，持平。
- 华东电石法PVC市场价：4400元/吨，下跌0.7%。
- 华东乙烯法PVC市场价：4550元/吨，持平。
- SH2605：2277元/吨，下跌1.6%。
- SH2601：2115元/吨，下跌1.8%。
- SH基差：135元/吨，上涨39.2%。
- V2605：4652元/吨，下跌1.2%。
- V2601：4375元/吨，下跌1.3%。
出口利润：
- 烧碱FOB华东港口：370美元/吨，下跌1.3%。
- 烧碱出口利润：175.4元/吨，上涨1.7%。
- PVC CFR东南亚：600美元/吨，持平。
- PVC CFR印度：640美元/吨，下跌3.0%。
- PVC出口利润：45.8元/吨，上涨225.6%。
开工率：
- 烧碱行业开工率：89.9%，持平。
- PVC总开工率：78.4%，下跌0.8%。
- 外采电石法PVC利润：-1352元/吨，下跌18.9%。
- 西北一体化利润：-791.5元/吨，上涨12.8%。
下游开工率：
- 氧化铝行业开工率：79.6%，上涨0.2%。
- 粘胶短纤行业开工率：89.6%，下跌1.8%。
- 印染行业开机率：62.7%，下跌2.7%。
库存：
- 液碱华东厂库库存：24.0万吨，下跌5.1%。
- 液碱山东库存：9.9万吨，下跌18.1%。
- PVC上游厂库库存：34.4万吨，上涨5.7%。
- PVC总社会库存：51.7万吨，下跌2.2%。

聚烯烃产业期现日报总结

核心内容

价格：L2601和PP2601价格下跌，价差变化不大。
现货价格：华东PP拉丝现货价格下跌，华北LLDPE现货价格下跌。
库存：PE企业库存和PE社会库存小幅波动，PP企业库存和贸易商库存略有下降。
开工率：PE和PP装置开工率略有上升，下游开工率小幅下降。

主要观点

PE：供需双弱，部分装置转产，成本支撑松动，价格持续阴跌，预计维持区间整理。
PP：供增需减，边际装置估值偏低，库存小幅去化，预计维持震荡走势。

关键信息

价格变动：
- L2601收盘价：6272元/吨，下跌2.50%。
- PP2601收盘价：6132元/吨，下跌1.13%。
- PP2605收盘价：6213元/吨，下跌1.05%。
- L15价差：-48元/吨，下跌11.63%。
- PP15价差：-81元/吨，下跌5.19%。
- LP01价差：140元/吨，下跌39.39%。
- 华东PP拉丝现货价格：6070元/吨，下跌0.82%。
- 华北LLDPE现货价格：6230元/吨，下跌2.50%。
库存：
- PE企业库存：48.8万吨，上涨3.65%。
- PE社会库存：45.7万吨，下跌6.15%。
- PP企业库存：53.8万吨，上涨0.13%。
- PP贸易商库存：19.8万吨，下跌9.78%。
开工率：
- PE装置开工率：83.9%，下跌0.30%。
- PE下游加权开工率：42.5%，下跌1.28%。
- PP装置开工率：79.4%，上涨1.37%。
- PP粉料开工率：36.9%，下跌6.62%。
- 下游加权开工率：53.8%，下跌0.4%。

甲醇产业期现日报总结

核心内容

价格：MA2601和MA2605价格下跌，价差变化不大。
外盘价格：FEI和CP掉期价格上涨。
库存：甲醇企业库存和港口库存小幅上升，社会库存略有增加。
开工率：上游开工率上升，下游开工率变化不大。

主要观点

甲醇：港口到港量偏多，但伊朗装置停车影响供应，预计次年一季度库存去化。成本支撑偏弱，价格以窄幅震荡为主。
苯乙烯：供应恢复，但需求疲软，库存回落，价格维持震荡。

关键信息

价格变动：
- MA2601收盘价：2116元/吨，下跌0.75%。
- MA2605收盘价：2148元/吨，下跌1.20%。
- MA15价差：-32元/吨，下跌23.81%。
- 太仓基差：25元/吨，上涨13.64%。
- MTO05盘面：-231元/吨，下跌4.94%。
- 内蒙北线现货：1908元/吨，下跌0.91%。
- 河南洛阳现货：2103元/吨，下跌0.94%。
外盘价格：
- FEI掉期 M1合约：514.6美元/吨，上涨3.44%。
- FEI掉期 M2合约：493.6美元/吨，上涨2.30%。
- CP掉期 M1合约：499.5美元/吨，上涨0.58%。
- CP掉期 M2合约：493.4美元/吨，上涨0.57%。
库存：
- 甲醇企业库存：39.114万吨，上涨10.86%。
- 甲醇港口库存：121.9万吨，下跌1.26%。
- 甲醇社会库存：161.0万吨，上涨1.43%。
开工率：
- 上游-国内企业开工率：77.63%，上涨1.29%。
- 上游-海外企业开工率：60.5%，下跌5.43%。
- 西北企业产销率：98%，下跌3.07%。
- 下游-外采MTO装置开工率：86%，上涨1.79%。
- 下游-甲醛开工率：30.6%，下跌2.58%。
- 下游-冰醋酸开工率：77.4%，上涨5.49%。
- 下游-MTBE开工率：68.9%，下跌1.22%。
- 下游-烷基化开工率：38.4%，上涨1.47%。

聚酯产业链日报总结

核心内容

价格：PX、PTA、MEG价格略有上涨，期货价格下跌。
价差：PX与原油、石脑油价差上涨，PTA基差上涨。
加工费：PTA、MEG加工费下降，聚酯产品加工费变化不大。
库存：PX、PTA、MEG库存稳定，聚酯产品库存小幅上升。

主要观点

PX：CFR中国PX价格上涨，期货价差上涨，但加工费下降。
PTA：现货价格回升，期货价格下跌，基差上涨，加工费下降。
MEG：现货价格下跌，期货价格下跌，加工费下降。
聚酯产品：价格小幅上涨，加工费下降，需求疲软。

关键信息

价格变动：
- CFR日本石脑油：531美元/吨，下跌0.7%。
- CFR中国MX：698美元/吨，上涨2.9%。
- 布伦特原油（2月）：60.47美元/桶，上涨1.1%。
- WTI原油(1月)：56.66美元/桶，上涨0.9%。
- CFR中国PX：867美元/吨，上涨4.0%。
- PTA华东现货价格：4750元/吨，上涨2.2%。
- TA期货2605：4882元/吨，上涨2.8%。
- TA期货2609：4810元/吨，上涨2.8%。
- MEG华东现货价格：3633元/吨，下跌0.9%。
- EG期货2605：3738元/吨，下跌0.8%。
- EG期货2609：3804元/吨，下跌0.8%。
价差：
- PX03-PX05：54元/吨，上涨68.8%。
- PX-原油：426美元/吨，上涨7.1%。
- PX-石脑油：336美元/吨，上涨12.4%。
- PX-MX：169美元/吨，上涨8.3%。
- PTA基差(05)：-132元/吨，上涨34.7%。
- EG05-EG09：-66元/吨，上涨-1.5%。
加工费：
- PTA现货加工费：132元/吨，下跌35.8%。
- PTA盘面加工费(05)：287元/吨，上涨4.4%。
- PTA盘面加工费(09)：301元/吨，上涨14.0%。
- MEG进口利润：-70元/吨，上涨-20.5%。
- 聚酯切片价格：5530元/吨，上涨1.2%。
- 聚酯瓶片价格：5708元/吨，上涨0.2%。
- 瓶片期货PR2603价格：5772元/吨，上涨1.3%。
- 1.4D直纺短纤价格：6400元/吨，上涨0.8%。
- 短纤期货PF2602价格：6292元/吨，上涨1.9%。