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格林大华国债期货早报总结（20220622）

核心内容概述

格林大华发布的国债期货早报主要分析了2022年6月22日国债期货市场的走势，并结合市场环境与政策动向，对后续走势进行了展望和操作建议。报告指出，当日国债期货主力合约整体表现偏弱，市场情绪偏谨慎，短期或继续震荡。

品种观点

• 国债期货走势：
  • 10年期国债期货主力合约T2209下跌0.02%；
  • 5年期国债期货主力合约TF2209下跌0.02%；
  • 2年期国债期货主力合约TS2209下跌0.02%；
• 货币市场情况：
  • 央行周二开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期；
  • 短期利率小幅上行，DR001加权平均为1.44%，较上一交易日上行2个BP；
  • DR007加权平均为1.70%，与上一交易日持平；
• 国债现券收益率：
  • 2年期国债到期收益率上行1.53个BP至2.31%；
  • 5年期国债到期收益率下行0.45个BP至2.61%；
  • 10年期国债收益率保持稳定，为2.79%；
• 市场展望：
  • 国债期货短线或继续震荡，市场波动性较低。

操作建议

• 交易型投资策略：建议适量资金进行波段操作，把握短期波动机会；
• 风险控制：需关注市场流动性变化及政策导向，合理控制仓位。

利多因素

• 经济基本面：国内需求较弱，经济下行压力较大，市场对政策宽松预期增强；
• 流动性环境：货币市场流动性保持宽松，有利于国债价格支撑。

利空因素

• 政策发力：逆周期政策连续发力，加大基建投资，出台房地产支持政策，可能对国债需求产生一定压制；
• 信贷稳定：货币政策努力保持信贷总量稳定增长，市场资金面可能趋于平稳，抑制国债价格上涨空间。

风险因素

• 全球疫情变化：可能对全球经济复苏节奏产生影响，进而影响国内政策与市场预期；
• 宏观政策边际变化：若政策转向收紧，可能对国债市场形成压力；
• 地缘政治风险：国际局势变化可能引发市场避险情绪，影响国债资产配置；
• 信用风险波动：信用市场波动可能对国债市场产生间接影响，需警惕系统性风险。

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研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825
• 投资咨询：Z0016580