20260701-国投期货-黑色金属日报_3页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为国投期货有限公司于2026年07月01日发布的操作评级分析，涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、硅锰和硅铁等大宗商品的市场情况与操作建议。报告由首席分析师曹颖及多位高级分析师共同撰写，旨在为机构或个人客户提供投资参考。

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各品种分析总结

螺纹钢

• 操作评级：☆☆☆（偏空）
• 核心内容：
  • 今日盘面继续下挫。
  • 表观需求环比大幅下滑，产量有所回落，库存明显累积。
  • 内需整体偏弱，地产投资降幅扩大，基建和制造业投资增速回落。
  • 钢材出口维持高位，需求预期偏弱，市场情绪低迷。
  • 短期盘面弱势难改，波动可能加剧。

热卷

• 操作评级：☆☆☆（偏空）
• 核心内容：
  • 今日盘面下跌。
  • 需求同步下降，产量小幅回落，库存继续累积。
  • 关注淡季需求韧性，市场情绪偏弱，短期走势仍偏空。

铁矿石

• 操作评级：☆☆☆（偏空）
• 核心内容：
  • 今日盘面下跌。
  • 全球发运量环比下降，但6月整体发运与去年同期相仿。
  • 国内到港量环比增加，港口库存持续回升。
  • 高温多雨天气导致终端需求走弱，铁水产量高位但盈利转弱。
  • 预计铁矿盘面震荡，需关注地缘冲突缓和及运费变化。

焦炭

• 操作评级：☆☆☆（偏空）
• 核心内容：
  • 日内价格震荡下行。
  • 第九轮提涨全面落地，第十轮提涨预期存在。
  • 焦化利润一般，日产略有下降，库存小幅下降。
  • 焦炭盘面贴水，关注主焦煤供应紧张及蒙煤通关数据变化。

焦煤

• 操作评级：☆☆☆（偏空）
• 核心内容：
  • 日内价格震荡下行。
  • 蒙煤通关量高位小幅回落，受安监影响，煤矿产量下降后复产反复。
  • 炼焦煤现货竞拍成交较好，但价格小幅下降。
  • 供应偏紧，尤其是主焦煤，下游铁水维持高位。
  • 价格宽幅震荡，需关注安监影响及矿山复产节奏。

硅锰

• 操作评级：☆☆☆（偏空）
• 核心内容：
  • 日内价格震荡为主。
  • 南非伊丽莎白港因电力故障宣布不可抗力，影响港口作业。
  • 我国港口锰矿现货价格止跌，库存小幅上升，对盘面支撑持稳。
  • 能源价格下降，开采和运输成本降低，但需关注南非事件后续影响。

硅铁

• 操作评级：☆☆☆（偏空）
• 核心内容：
  • 日内价格震荡为主。
  • 兰炭价格高位持稳，电力成本下行导致硅铁支撑减弱。
  • 铁水产量微增，出口需求回升至4.28万吨，预计中长期维持3.5万吨水平。
  • 金属镁产量维持高位，次要需求稳定，整体需求仍有韧性。
  • 供应小幅下降，库存大幅下降，但成本端让利，价格跟涨乏力。

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星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• 一颗星（★☆☆）：趋势判断明确，但盘面操作性不强
• 两颗星（★★☆）：趋势判断明确，行情正在盘面发酵
• 三颗星（★★★）：趋势更加明晰，当前具备相对恰当的投资机会
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主

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关键信息汇总

• 钢材：需求疲软，库存累积，出口高位，短期偏空。
• 铁矿：发运量下降，港口库存回升，铁水产量高位但盈利转弱，价格震荡。
• 焦炭与焦煤：提涨预期存在，供应偏紧，库存下降，价格震荡。
• 硅锰：南非港口不可抗力事件影响，国内库存小幅上升，支撑持稳。
• 硅铁：成本下行，需求仍有韧性，但价格跟涨乏力。

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免责声明要点

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