20260630-国投期货-黑色金属日报_3页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为国投期货有限公司于2026年06月30日发布的操作评级分析，涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、硅锰、硅铁等大宗商品的市场表现及未来趋势预判。报告由首席分析师曹颖及多位高级分析师共同撰写，提供市场操作建议及风险提示。

各品种操作评级

主要观点与分析

钢材板块

• 螺纹钢与热卷：需求环比大幅下滑，产量回落，库存明显累积，整体表现偏弱，短期弱势震荡。
• 铁水产量：维持高位，但钢厂利润下滑，库存逐步累积，高炉减产压力增大，产业链负反馈预期仍需缓解。
• 内需与出口：5月数据表明内需偏弱，地产投资降幅扩大，基建和制造业投资增速回落，但钢材出口回到高位。

铁矿石

• 发运量：全球发运量环比下降，6月发运量与去年同期相近；国内到港量上升，港口库存持续回升。
• 需求端：受高温多雨天气影响，终端需求走弱，铁水产量虽小幅增加，但盈利转弱，未来减产压力加大。
• 外部因素：地缘冲突缓和，运费回落，高油价成本支撑松动，预计铁矿石盘面震荡。

焦炭与焦煤

• 焦炭：价格窄幅震荡，第九轮提涨落地，焦化利润仍薄，市场仍有提涨预期，但操作性不强。
• 焦煤：价格震荡，供应偏紧，尤其主焦煤，下游铁水维持高位，钢材微利，盘面贴水。
• 蒙煤通关：通关量高位小幅回落，需关注澳洲港口库提价和产地煤价差异。
• 安监影响：煤矿短期减产，复产节奏不稳，安监影响仍存，关注其对价格的潜在推动。

硅锰与硅铁

• 硅锰：价格震荡，南非伊丽莎白港因电力故障宣布不可抗力，影响港口运营，需关注事件后续影响。
• 硅铁：价格震荡，兰炭价格高位持稳，电力成本下行导致支撑减弱，需求端铁水微增，出口需求有所回升。
• 库存变化：硅铁厂内库存小幅增加，仓单库存大幅下降，整体库存下降，市场操作性较弱。

关键信息

• 操作建议：螺纹钢、热卷、铁矿石短期操作机会相对较好，但需关注震荡区间支撑力度。
• 风险提示：焦炭、焦煤、硅锰、硅铁市场操作性较弱，需谨慎对待，关注供应变化、安监政策及外部事件影响。
• 趋势判断：红色星级代表趋势性上涨，绿色星级代表趋势性下跌，白星代表市场均衡，操作性差，以观望为主。

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