20260702-国投期货-黑色金属日报_3页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告由国投期货有限公司发布，为2026年7月2日的市场分析，涵盖钢材、铁矿、焦炭、焦煤、硅锰和硅铁六大品种的行情分析及操作评级。分析师团队包括曹颖、何建辉、韩倞、李啸尘，联系方式附于文末。报告对各品种的供需情况、价格走势及未来趋势进行分析，并给出操作建议。

各品种分析

钢材

• 操作评级：★★★★★（五星）
• 核心内容：
  • 今日盘面弱势震荡。
  • 螺纹钢表需回暖，产量小幅回升，累库幅度放缓。
  • 热卷需求和产量均小幅回升，库存继续累积。
  • 铁水产量维持高位，但钢厂利润下滑，库存逐步累积，高炉减产压力增大。
  • 5月地产投资降幅扩大，基建和制造业投资增速回落，内需偏弱。
  • 钢材出口回到高位，需求预期偏弱，市场人气低迷，盘面反弹乏力。
  • 整体承压，关注宏观情绪变化。

铁矿

• 操作评级：★★★★★（五星）
• 核心内容：
  • 今日盘面反弹。
  • 全球发运量环比下降，国内到港量高于去年同期。
  • 港口库存累库速度加快。
  • 需求端淡季终端需求低位，钢材表需回暖，铁水维持高位。
  • 但盈利转弱，未来减产压力加大，铁矿需求存在边际下滑压力。
  • 外部地缘冲突缓和，运费回落，高油价成本支撑松动。
  • 部分品种流动性扰动，但供应过剩背景下影响有限。
  • 预计盘面震荡。

焦炭

• 操作评级：★☆☆（一星）
• 核心内容：
  • 日内价格偏弱震荡。
  • 第九轮提涨全面落地，市场仍有第十轮提涨预期。
  • 焦化利润一般，日产略有下降。
  • 焦炭库存小幅下降，贸易商采购意愿仍高。
  • 碳元素供应短期偏紧，主焦煤尤为明显。
  • 下游铁水维持高位，钢材微利。
  • 焦炭和焦煤盘面贴水。
  • 蒙煤通关数据高位小幅回落，关注澳洲港口库提价与产地煤价差异。
  • 安监影响仍在，价格宽幅震荡为主。

焦煤

• 操作评级：★☆☆（一星）
• 核心内容：
  • 日内价格窄幅震荡。
  • 蒙煤通关量为1296车。
  • 受安监影响，煤矿产量下降后复产反复，新增停产矿山。
  • 现货竞拍成交较好，但价格小幅下降。
  • 炼焦煤总库存小幅下降，终端库存下降，产端库存增加。
  • 碳元素供应偏紧，主焦煤尤为明显。
  • 下游铁水维持高位，钢材微利。
  • 焦炭和焦煤盘面贴水。
  • 关注安监影响及矿山复产节奏。

硅锰

• 操作评级：★☆☆（一星）
• 核心内容：
  • 日内价格偏强震荡。
  • 南非伊丽莎白港因电力故障宣布不可抗力，码头全面瘫痪。
  • 我国港口锰矿现货价格止跌，库存小幅上升，对盘面支撑持稳。
  • 能源价格下降，锰矿开采和运输成本有所下降。
  • 铁水产量小幅增加，硅锰供应增加，产端库存小增。
  • 仓单库存小幅下降，整体库存小幅下降。
  • 观察南非事件对市场的影响。

硅铁

• 操作评级：★☆☆（一星）
• 核心内容：
  • 日内价格偏强震荡。
  • 兰炭价格高位持稳，电力成本下行，硅铁支撑有所下降。
  • 铁水产量微增，5月出口需求升至4.28万吨，预计月度出口维持在3.5万吨左右。
  • 金属镁产量维持高位，次要需求稳定。
  • 需求整体仍有韧性。
  • 周度供应小幅下降，厂内库存小幅增加，仓单库存大幅下降。
  • 整体库存大幅下降，价格跟涨或乏力。

操作评级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但可操作性不强。
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵。
• ★★★：趋势更加明晰，具备相对恰当的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

关键信息

• 钢材整体承压，但部分品种需求回暖。
• 铁矿供应过剩，但需求存在边际下滑压力，盘面震荡。
• 焦炭和焦煤供应偏紧，但受安监影响，价格震荡。
• 硅锰和硅铁受南非事件影响，需求有所支撑，但价格跟涨乏力。

联系方式

• 分析师：曹颖、何建辉、韩倞、李啸尘
• 电话：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn