2019中国上市公司ESG评价体系研究报告_114页_18mb

中国上市公司ESG评价体系研究报告（2019）总结

核心内容

本报告由中国证券投资基金业协会和国务院发展研究中心金融研究所联合撰写，旨在构建一套符合中国国情和市场特质的上市公司ESG评价体系。报告全面分析了ESG理念的定义、国际发展现状、我国ESG发展与研究现状，并提出了“中国上市公司ESG评价体系”的设计思路与实施方法。同时，报告还提出了一系列促进ESG落地的政策建议，强调ESG在推动经济高质量发展、支持资本市场健康发展、提升企业社会责任履行等方面的重要作用。

主要观点

1. ESG理念的重要性

   • ESG是将环境、社会和治理因素纳入投资决策的一种理念，关注的是企业发展的价值驱动因素，而非仅仅关注财务绩效。
   • ESG与“创新、协调、绿色、开放、共享”新发展理念相契合，有助于推动经济转型和可持续发展。
   • ESG评价体系可以引导企业提升信息披露质量、完善公司治理结构，并推动资本市场从短期投机向长期价值投资转变。

2. 国际ESG评价体系的发展现状

   • 国际ESG评价体系包括信息披露、评估和投资三个部分，具有系统性和标准化特征。
   • 国际ESG评级机构通常采用定量与定性相结合的方法，结合行业特征和风险水平进行评级。
   • 一些国际交易所已推行强制性ESG披露制度，以提高信息的可比性和透明度。

3. 我国ESG发展与研究现状

   • 我国ESG理念起步较晚，但发展迅速，部分交易所和监管机构已开始制定ESG相关披露指引。
   • 香港联交所已实施“不遵守就解释”的ESG披露制度，内地也在逐步探索ESG信息披露的制度化。
   • 国内对ESG的研究仍处于起步阶段，缺乏统一的评价体系和政策导向，多数研究集中在单项评价，如环境、治理等。

关键信息

ESG评价体系的构建

• 本报告提出“中国上市公司ESG评价体系”，分为环境（E）、社会（S）和治理（G）三方面。
• E部分关注企业的环境绩效、碳排放、污染治理等；S部分关注员工权益、社区关系、产品安全等；G部分关注公司治理结构、股东权利、风险管理等。
• 评价体系强调政策导向，注重客观性、独立性和透明度，避免主观判断。

ESG评价体系的特点

• 政策导向与市场研究结合：既服务于监管机构，也引导投资者行为。
• 中国特色：在指标设计、行业分类和评价方式上，充分考虑我国国情，如对化石能源行业的态度不同于欧美国家。
• 简洁可操作：避免复杂指标堆砌，注重指标的代表性和综合性。
• 动态调整机制：指标体系将根据市场变化不断优化，增强其适应性与科学性。

ESG评价体系的设计思路

• 本体系以政策研究为主，结合国际经验与国内实践，为监管者和投资者提供参考。
• 评价体系设计以企业负面信息与风险评估为核心，强调对环境、社会和治理风险的识别与管理。
• 通过定量与定性指标结合，提升评价的科学性与实用性。
• 评价体系的行业分类包括：金融业、房地产业、ESG高风险行业、战略新兴产业和传统产业，以提高评价的精准性与公平性。

ESG评价体系的应用

• 环境评价体系主要基于企业社会责任报告、年报、环保部门数据等。
• 目前我国ESG评价体系在环境因素数据获取上存在困难，主要表现为披露不充分、数据不标准化。
• 本体系采用“不遵守就解释”的原则，对环境、社会和治理三个维度分别进行评价，并根据评价结果将上市公司分为A、B、C、D四类。

政策建议

1. 提升对ESG评价工作重要性的认识

   • 从政策层面推动ESG理念的普及和实施，引导企业重视ESG绩效。

2. 提升信息披露的可得性、可用性和可靠性

   • 推动强制性ESG信息披露制度，提升数据的标准化和可比性。

3. 完善配套措施

   • 建立ESG评级体系，完善ESG相关法律法规和政策，推动ESG评价与投资工具的结合。

评价结果说明

• 本报告对3562家上市公司进行了ESG评价，其中ESG高风险行业占比8.31%，战略新兴产业占比35.54%，传统行业占比50.31%。
• 评价结果分为A、B、C、D四类，A为优秀类，D为不合格类。
• 评价体系以环境、社会和治理的负面信息为核心，结合正面信息，以提升整体评价的区分度和准确性。

总结

本报告为我国构建ESG评价体系提供了理论支持和实践指导，强调ESG评价体系应具备政策导向、可操作性、行业针对性和动态调整机制。通过推动ESG理念在资本市场的落地，有助于提升企业社会责任意识，优化资本配置，促进经济可持续发展。同时，报告也指出当前我国ESG评价体系仍面临数据获取难、评价标准不统一等问题，需进一步完善政策和市场机制，推动ESG理念的深入实施。