【戴德梁行】构建基础设施ESG评价体系_42页_7mb

中国基础设施公募REITs ESG评价体系建设分析

构建基础设施ESG评价体系能有效促进中国公募REITs的常态化发展，助力经济高质量发展。ESG涵盖环境、社会和治理三个维度，与基础设施项目长期运营的可持续性密切相关。当前中国ESG发展仍处于早期阶段，许多企业和投资者尚未充分开展相关实践。

ESG实践现状

• 仅50%的企业和投资者涉足ESG实践，主要因其重要性认知不足、数据采集困难和专业人才缺乏。
• 81%的人愿意为ESG表现优异的项目支付10%以下溢价，显示市场支持力度逐步提高。

ESG与公募REITs的相关性

• ESG表现与资产运营、财务指标具有正相关，尤其体现在降低运营成本、稳定现金流、防范气候风险等方面。
• 现有公募REITs底层资产覆盖率不足，绿色和低碳转型成为多项目关注重点。

C-REITs ESG评价体系构建

参照国际标准并结合中国国情，提出C-REITs ESG评价体系：

• 权重设置：资产层面占70%（E、S、G权重分别为40%、15%、15%），主体层面占30%（原始权益人ESG评分）。
• 中国特色议题纳入：如能源转型、乡村振兴、共同富裕等国家重点领域。

通过系统化设计治理模块与信息披露制度，该体系有望在提升财务稳定性、增强资产管理能力方面发挥关键作用。

总结

• 双碳目标与中国ESG理念高度契合，是ESG本土化的内在驱动；
• 对于风险防范（如气候转型、物理风险），ESG提供有效评估框架；
• 关键缺失：本土化ESG评价与披露体系尚未完善；
• 路径探索：需强化监管政策、优化数据呈现方式，辅以标准化管理工具，建立正向激励机制，推动金融资源向可持续领域倾斜，最终实现REITs市场质与量的优化发展。