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LPG市场分析总结

核心内容概览

本文档提供了2026年3月9日至3月13日LPG（液化石油气）及相关产品的价格、利润和市场观点数据，涵盖华南、华东、山东地区液化气价格，丙烷CFR/CI F价格，CP预测合同价，以及纸面进口利润、基差、库存、开工率等关键指标。同时，文档还涉及国际市场的丙烷与原油、石脑油、MB等产品的价差和贴水情况，为市场参与者提供短期和中期的市场判断。

主要价格数据

市场变化分析

日度变化

周度观点

• 上周盘面波动较大，中枢上移，主要跟随油价走势。
• 基差急涨急跌，最新为-321，较前一周上涨346。
• 4-5月差为132，较前一周上涨5。
• 仓单减少108手，其中万华减少2050手，京博增加600手，上海煜驰减少94手。
• 最便宜交割品为山东醚后碳四，价格为430，较前一周上涨280。
• 山东民用液化气价格为550，较前一周上涨610；华东民用液化气价格为6159，较前一周上涨1178。
• FEI月差为84美金，较前一周上涨27；油气比价震荡走跌。
• 内外PG-FEI价差为52.4，较前一周下跌45。
• 华南CP丙烷到岸贴水为402，较前一周上涨30；AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别为104.75、200.6、0，分别上涨12.75、41.7、0。
• FEI-MOPJ价差为-126，较前一周下跌59。
• PDH现货利润大幅走强。
• 港口库存比为35.05%，较前一周下降5.5个百分点。
• 液化气样本企业外放量为4.4万吨，较前一周减少1.8万吨。
• PDH开工率为63.23%，较前一周下降1.7个百分点。

关键信息与市场展望

• 短期走势：LPG市场短期走势仍受国际油价影响，盘面或将跟随油价波动。
• 月差表现：4-5月差偏强运行，市场预期未来一段时间内月差可能维持高位。
• 进口利润：纸面进口利润持续走弱，尤其在华南地区，利润下降显著，表明进口成本压力较大。
• 区域差异：山东液化气价格大幅下跌，较华南和华东更为明显，可能与当地供应或需求变化有关。
• PDH利润：PDH现货利润大幅走强，显示丙烷作为化工原料的加工价值有所提升。
• 风险因素：霍尔木兹海峡的通行情况是后续市场关注的核心，可能对国际油价及LPG市场产生重大影响。
• 库存与外放：港口库存比下降，液化气外放量减少，表明市场供应可能趋紧。

总结

LPG市场近期呈现震荡走势，主要受国际油价波动影响。国内液化气价格区域差异明显，山东价格显著低于华南和华东，而PDH现货利润则有所增强。进口利润持续走弱，特别是华南地区，反映出进口成本压力。市场参与者需密切关注霍尔木兹海峡的通行情况，以及国际油价的进一步走势，以判断未来市场方向。整体来看，短期市场仍将依赖油价，月差可能维持偏强态势，而国内4月缺货问题或将成为市场新的关注点。