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LPG市场分析总结

核心内容

LPG（液化石油气）市场近期波动显著，主要受国际油价影响，同时区域间价格差异和进口利润变化也对市场走势产生重要影响。以下为关键数据和分析要点。

主要观点

• 价格走势：3月18日，PG2604合约下午3点收于5766，较前一日下跌61；夜盘收于6268，上涨509。整体来看，LPG期货价格波动较大，主要跟随国际油价。
• 区域价格差异：
  • 华南液化气价格为6220，较前一日上涨20。
  • 华东液化气价格为6049，较前一日上涨5。
  • 山东液化气价格为5630，较前一日上涨100。
• 进口利润：
  • 纸面进口利润（华南）为-1737，较前一日下降324。
  • 丙烷CFR华南为1023，较前一日上涨45。
  • 丙烷CIF日本为892，但数据未更新。
• 基差变化：
  • 主力基差为-321，较前一日上涨346。
  • 山东醚后碳四价格为5510，较前一日上涨90。
  • 山东烷基化油价格为8700，较前一日上涨200。
• 库存与供需：
  • 港口库存比为35.05%，较前一日下降5.5个百分点。
  • 液化气样本企业外放4.4万吨，较前一日减少1.8万吨。
  • PDH（丙烷脱氢）现货利润大幅走强，开工率63.23%，较前一日下降1.7个百分点。

关键信息

价格与利润数据

市场动态

• 基差波动：基差急涨急跌，最新为-321，较前一日上涨346。4-5月差为132，较前一日上涨5。
• 仓单变化：仓单数量为108手，较前一日减少1544手。
• 企业动态：
  • 万华库存减少2050手。
  • 京博库存增加600手。
  • 上海煜驰库存减少94手。
• 最便宜交割品：山东醚后碳四为最便宜交割品，价格为5430，较前一日上涨280。
• 区域民用气：
  • 山东民用气价格为5600，较前一日上涨80。
  • 华东民用气价格为6159，较前一日上涨1178。
• 价差与比价：
  • FEI月差为84美金，较前一日上涨27。
  • 油-气比价震荡走跌。
  • 内外PG-FEI价差为52.4，较前一日下降45。
  • 华南CP丙烷到岸贴水为402，较前一日上涨30。
  • AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别为104.75（+12.75）、200.6（+41.7）、0（+0）。
  • FEI-MOPJ价差为-126，较前一日下降59。
  • Propane FOB中东-MB价差为-50，Propane CIF NWE-MB价差为-104，Propane CIF Tokyo-MB价差为-126。

风险与展望

• 风险因素：霍尔木兹海峡的通行情况是后续市场关注的核心，可能对国际油价和LPG市场产生重大影响。
• 短期展望：国内4月缺货问题大概率不可避免，预计华东和华南地区缺货情况将比山东更为严重。短期内，LPG盘面或将继续跟随油价波动，月差偏强运行。

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