20241104-正信期货-股指期货月报_政策刺激初显成效_预期仍有支撑_8页_1mb

股指期货月报摘要

市场表现

10月31日当月，股指呈现宽幅震荡。沪深300、上证50、IF等表现疲软，而中证500、中证1000、IM等则表现强劲，实现上涨。板块方面，轻工制造、机械设备、房地产等跌幅居前，电子、钢铁、食品饮料等板块表现较好。市场情绪理性回归，同期政策新闻发布会提振了市场预期。沪深两市资金净流出11203亿，两融余额减少约2668亿。

宏观基本面

10月制造业PMI超预期回升至50.1，显示政策刺激初见成效，生产和需求小幅回升，经济动能边际修复。但企业利润尚未走出底部，库存周期延续被动去库。中小企业经营困境明显分化，需进一步观察政策落地情况。

投资策略

市场稳定的支撑主要来自政策刺激和年底预期，但面临美国大选、美联储政策及国内人大会议等不确定因素。预计11月中上旬股市将继续震荡，事件落地后可考虑回调做多策略。建议均衡配置IF和IM合约，中短期偏谨慎观望，中长期关注区间底部布局机会。

风险提示

• 经济修复和政策不及预期
• 地缘政治和宏观事件风险
• FED政策转向及美国大选

数据来源：WIND；免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。