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格林大华期货尿素早报总结

品种观点

农业处于需求空档期，工业存在一定刚需。近期出口询盘增长，国际价格上涨，新一轮印标落地，原料价格企稳反弹，国内尿素价格预计继续上涨，主力基差收敛，利润分布合理。人民币上涨推高进口成本，短期市场随国际行情波动，整体行情向好。

操作建议

短线操作，逢低做多。

利多因素

1. 出口量大增：6月尿素出口量达2239万吨，环比增长2245%；出口均价31491美元/吨，但环比降幅达15.88%。
2. 下游需求提升：复合肥开工率攀升至35.11%，较上周增长4.49%；三聚氰胺开工率增至65.17%，环比上涨3.58%。

利空因素

1. 库存显著增加：国内尿素港口样本库存环比增长53.16%；样本企业总库存环比增长50.8%。
2. 产能利用率上升：尿素行业产能利用率上升3.91%，趋势明显。

风险因素

• 汇率：人民币持续变动，进口成本增加。
• 原料价格：煤炭价格波动
• 农业需求：农业需求跟进不及预期。

投资提示

本报告仅作为信息参考，不构成投资建议。