20240318-太平洋-南华期货-603093.SH-2023年报点评_依旧受益全球布局_境外业务驱动持续高增_3页_388kb

南华期货2023年报分析总结

南华期货2023年全年业绩显著增长，营收净额法达1277亿元，同比增长3469%，归母净利润402亿元，同比增长6331%。

增长主要驱动力为境外业务带来的利息净收入，2023年境外利息净收入达394亿元，同比增长21159%，占总收入比例从2022年的不足37%上升至723%。境外业务受益于公司获得更多清算资质、客户权益增长，以及美联储加息100个基点的高息环境。

境内业务在低利率环境下承压，利息净收入下降2446%，但财富管理业务表现强势，手续费及佣金收入增长1584%，公募基金和资管业务规模大幅增加。

公司投资建议：维持“买入”评级，预计2024-2026年营收和净利润年均增长率分别达1747%、1022%和041%，EPS分别为0.80元、0.93元、0.99元，对应PE分别为1358倍、1177倍、1102倍。

风险包括期货交投活跃度下降、海外降息超预期及行业竞争加剧。

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注意：本总结基于提供的报告内容，仅作参考。