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铝行业市场总结（2026-07-16）

核心内容

本报告对2026年7月16日铝行业市场情况进行详细分析，涵盖铝现货、铝期货、氧化铝现货与期货、铝合金价格及库存、成本利润等多个维度。整体来看，市场呈现震荡格局，供需关系未发生根本性变化，但部分微观数据有所改善。

主要观点

铝现货市场

• 华东A00铝价：23170元/吨，较上一交易日微跌10元/吨。
• 中原A00铝价：23030元/吨，现货升贴水较上一交易日下降20元/吨至-150元/吨。
• 佛山A00铝价：23160元/吨，与上一交易日持平，现货升贴水下降20元/吨至-20元/吨。
• 市场表现：现货市场成交强度保持，采购积极性提升，显示实际消费需求仍较强。

铝期货市场

• 沪铝主力合约：开于23120元/吨，收于23235元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。
• 价格波动：最高价23260元/吨，最低价23075元/吨，全天成交105564手，持仓172021手。
• 趋势判断：铝价震荡运行，市场情绪偏谨慎，但消费端支撑较强。

库存情况

• 国内电解铝锭社会库存：102.4万吨，较上一期下降2.3万吨。
• 仓单库存：381233吨，较上一交易日减少2546吨。
• LME铝库存：281600吨，较上一交易日减少1500吨。
• 趋势判断：库存持续去化，但绝对值仍处于历史高位，需关注后续变化。

氧化铝市场

• 现货价格：山西2775元/吨，山东2745元/吨，河南2765元/吨，广西2640元/吨，贵州2780元/吨，澳洲FOB价格328美元/吨。
• 期货表现：主力合约开于2711元/吨，收于2689元/吨，环比下跌18元/吨，跌幅0.66%。
• 市场分析：海外氧化铝成交活跃，国内现货价格疲软，短期难有明显上涨动力，维持区间震荡。

铝合金市场

• 生铝采购价格：保太民用生铝18000元/吨，机械生铝18200元/吨，价格环比无变化。
• ADC12报价：23300元/吨，环比上涨100元/吨。
• 库存情况：社会库存2.19万吨，厂内库存7.31万吨。
• 成本利润：理论总成本23580元/吨，理论利润-80元/吨。
• 趋势判断：铝合金价格小幅上涨，但利润仍为负，需关注成本端变化。

关键信息

铝市场

• 价格变化：现货市场价格稳定，期货价格震荡。
• 库存趋势：社会库存和仓单库存持续去化，但库存水平仍偏高。
• 消费支撑：下游采购积极性高，铝水比例上升，加工费高位回落但保持健康。
• 出口预期：出口订单需求旺盛，集装箱指数上涨，出口利润模型显示LME 0-3升水4美元/吨。

氧化铝市场

• 价格表现：国内价格疲软，海外价格因中东冲突和几内亚雨季等因素上涨。
• 库存趋势：国内氧化铝库存小幅增加，海外成交活跃。
• 成本支撑：几内亚矿石价格提供底部支撑，海运价格不确定性影响市场情绪。
• 期货走势：主力合约震荡运行，短期难有突破。

铝合金市场

• 价格波动：ADC12报价上涨，但生铝采购价格稳定。
• 库存情况：社会库存较低，厂内库存较高。
• 成本利润：理论成本高于市场价格，利润为负，需关注成本端变化。

风险提示

1. 海外政策超预期扰动：如美国加息或中东局势恶化，可能对铝价产生冲击。
2. 流动性变动超预期：市场资金变化可能影响价格走势。
3. 海外矿石供应新扰动：如几内亚矿发运限制或中东冲突加剧，可能影响氧化铝价格。

图表说明

• 图1-4：展示铝价、升贴水、库存等关键指标的季节性走势。
• 图5-6：反映海内外氧化铝价格及进口盈亏情况。
• 图7-9：显示LME及国内铝库存的季节性变化。
• 图10-12：提供电解铝与氧化铝库存的详细数据。
• 图13-18：展示成本结构、开工率及价格差等信息。
• 图19-24：涵盖生铝采购价格、ADC12价格、库存及废铝供应等细节。

本期分析研究员

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047

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