20260315-华泰期货-新能源及有色金属周报_周度库存持续去化_盘面价格宽幅震荡_7页_1mb

周度库存持续去化，盘面价格宽幅震荡总结

核心内容

本周碳酸锂市场呈现价格剧烈波动与库存持续去化的双重特征。尽管受到宏观因素与市场情绪的影响，价格出现宽幅震荡，但基本面仍保持供需两旺的态势，为价格提供支撑。

主要观点

• 价格波动剧烈：碳酸锂2605合约本周价格波动明显，从周一的150000元/吨上涨至周三的167280元/吨，随后又回落至152080元/吨。
• 市场情绪影响显著：两会期间市场传言碳酸锂供应将增加，导致价格下调；同时，新能源车销量下滑和头部企业砍单的假消息也打击了市场信心。
• 宏观因素冲击：高油价推升通胀，美联储降息预期减弱，对有色板块造成压力，资金流向能化市场。
• 库存持续去化：尽管下游库存有所增加，但整体库存仍维持去库趋势，显示市场对碳酸锂的需求相对强劲。

关键信息

• 供应端：

  • 本周国内碳酸锂产量为23426吨，环比增长3.7%。
  • 2026年2月国内碳酸锂产量为83090吨，环比下降15.1%，但同比增长29.7%。
  • 1-2月国内碳酸锂产量同比增长43.0%。

• 消费端：

  • 磷酸铁锂产量环比增长16.91%，三元材料环比增长11.64%。
  • 钴酸锂环比增长22.82%，锰酸锂环比增长5.94%，六氟磷酸锂环比增长6.91%。
  • 2月我国动力和储能电池合计产量为141.6GWh，环比下降15.7%，但同比增长41.3%。

• 库存情况：

  • 现货库存为98959吨，环比减少414吨。
  • 冶炼厂库存为16292吨，环比减少1184吨。
  • 下游库存为45647吨，环比增加1890吨。
  • 其他库存为37020吨，环比减少1120吨。

• 利润水平：

  • 锂精矿价格随碳酸锂期货价格波动。
  • 产业生产积极性较强，行业整体利润水平仍处于较高区间。

策略建议

• 短期策略：由于市场情绪波动频繁，建议采取区间操作策略。
• 关注点：未来需关注供给变动、下游备货节奏以及大宗商品市场氛围。
• 基本面支撑：行业库存去化与供需两旺趋势未出现转向，为价格提供支撑。

图表说明

• 图1至图15展示了锂矿、碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂、三元材料等关键产品的价格走势、库存数据及市场动态。
• 图表来源包括SMM、同花顺、Mysteel等权威机构。

本期分析研究员

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格证监许可【2011】1289号

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