20221026-中邮证券-盛航股份-001205.SZ-Q3业绩延续升势_看好公司液氨运输赛道布局_5页_740kb

盛航股份 (001205.SZ) 投资评级总结

核心内容概述

盛航股份（001205.SZ）是一家专注于危化品水路运输的公司，近年来在内贸液体化学品运输领域表现突出。公司积极布局液氨运输赛道，并通过并购与新船建造，拓展多式联运业务，形成危化品物流供应链。分析师魏大朋首次覆盖该股，给予“推荐”评级，预计公司将在未来三年保持良好增长态势。

主要观点

• 业绩表现强劲：2022年前三季度公司实现营业收入6.15亿元，同比增长43.5%，归母净利润1.35亿元，同比增长35.35%。其中第三季度营收和净利润分别同比增长55.1%和21.2%，显示业绩增长加速。
• 行业地位稳固：公司市场份额约为8%，剔除东莞丰海后市占率排名行业第二，表明其在内贸化学品运输领域具有较强的竞争力。
• 运力持续扩张：公司运营26艘内贸化学品船，合计载重吨位12.68万，并有2艘在建，进一步扩大运力。此外，公司已收购外贸化学品船舶，拓展国际运输业务。
• 战略布局清晰：公司通过收购江苏安德福能源供应链，布局液氨公路运输和贸易业务，并计划建造5500m³液氨船，发展液氨水路运输，最终形成贸易、运输、仓储四位一体的经营格局。
• 盈利预测乐观：预计2022-2024年公司EPS分别为1.29元、1.73元、2.25元，呈现稳步上升趋势，成长性良好。
• 估值持续走低：P/E从2020年的22.9降至2024年的12.6，显示市场对公司未来增长预期较高，估值具备吸引力。

关键信息

股价与市值数据

• 52周内最高价：41.80元
• 52周内最低价：15.50元
• 总市值：4858.14亿元
• 流通市值：3313.28亿元
• 总股本：171.06百万股
• 已流通股本：116.66百万股
• 限售股：54.39百万股

财务预测表（单位：百万元）

主要财务比率

投资建议

• 评级：推荐
• 理由：公司处于高速成长期，业务布局清晰，盈利预测乐观，未来增长空间较大。同时，估值持续走低，具备投资吸引力。

风险提示

• 疫情反复及国际贸易环境风险：可能影响运输业务的正常开展。
• 化学品安全风险：危化品运输存在一定的安全风险，需加强管理与合规。