20230730-东吴证券-宏观周报_一文读懂政策性开发性金融工具_22页_986kb

政策性开发性金融工具分析

• 累计7399亿元资金完成投放超70%，成为稳增长重要工具；对比专项债，具有风险市场化与投撬比例高两大优势。
• 涉及领域主要为大型基建项目，资金流向经济大省（如广东、浙江、山东、四川、江苏）占全社会额度过半。
• 投放速度快，首批3000亿仅2个月完成；后续资金的迅速到位有效避免了基建资断档，为稳经济大盘提供重要支撑。

周度高频数据概述

• 需求端：汽车零售呈上升趋势（如7月当周乘联会口径汽车零售销量同比增长5%）；暑期票房热度高涨（7月上旬票房突破80亿元）。
• 供给端：建筑业生产节奏加快，部分行业如汽车业和纺服业缓；而交通基建如沥青、水泥开工率提升，显示投资拉动效应。
• 地产销售方面：新房销售回暖，一二线城市表现突出；二手房则不温不火。
• 通胀压力显现，猪价逐年增长，食品价格同比下降。

风险提示

• 政策力度及持续性存在不确定性；欧美经济表现超出预期，可能带来资本外流风险；出口缩减可能性与信贷投放超预期亦为关注重点。