20171026-三星证券-Morning_Meeting_Daily_8页_1mb

报告摘要

本报告由三星证券研究部发布，主要分析了全球及韩国市场指标、经济预测、行业动态、公司更新以及投资策略等内容，为投资者提供了市场趋势和个股表现的综合评估。

市场指标：全球主要指数如道琼斯、纳斯达克、标普500等在10月25日表现稳定，韩国KOSPI和KOSDAQ指数也呈现小幅波动。韩国市场中，化学、食品饮料等板块表现优于其他行业，而银行和证券板块的波动较小。
经济预测：韩国2017年及2018年的GDP增速预计分别为2.5%和2.4%，失业率预计为3.9%和3.8%。CPI增长预计在2%左右，韩元兑美元汇率预计在年底达到1,200，3年期KTB收益率预计为1.8%和2.1%。
投资策略：提出了一种基于“Smart OP Surprise Ratio”的预财报投资策略，结合财报后的策略可实现年化17.5%的回报率。更现实的策略是基于Smart OP Surprise Ratio的长期投资，年化回报率可达21.1%。

指数/指标	10月25日	1天前	1周前
Dow Jones	23,442	0.7	1.9
Nasdaq	6,598	0.2	-0.4
S&P 500	2,569	0.2	0.4
Nikkei 225	21,708	-0.4	1.6
Hong Kong Hang Seng	28,303	0.5	-1.4
Hong Kong H	11,493	0.8	-1.1
UK FTSE 100	7,527	0.0	0.1
Germany DAX	13,013	0.1	0.1
France CAC 40	5,395	0.1	0.6

KRX指数/指标	10月25日	1天前	1周前
Kospi	2,493	0.1	0.4
Kospi 200	329	0.1	0.3
Kosdaq	689	0.3	3.1
Chemicals	5,952	0.1	1.4
Iron & Metal Products	5,401	0.6	-0.1
Distribution	459	1.0	0.6
Food & Beverage	4,304	-0.5	0.6
Transport Equipment	1,669	-1.1	0.5
Transport & Storage	1,488	-0.7	-1.4
Electrical & Electronic Equip	19,604	-0.2	-0.8
Banks	331	1.2	3.1
Securities	2,011	0.8	-0.7
Communication	373	0.9	-0.5
Electricity & Gas	1,210	-0.1	1.3
3-month CD	1.38	1.38	1.38
3-year corporate bond	2.65	2.61	2.48
Call	1.24	1.24	1.24
KRW/USD	1,128	1,132	1,131
Yen/USD	114	113	112
Korea CDS Spread (bps)	71	70	70

指数/板块	10月25日	10月24日	10月23日
Kospi	112	-101	316
Domestic	-166	27	-617
Retail	57	68	204
Kosdaq	-23	4	-33
Domestic	27	6	-4
Retail	2	1	39

指标	2016	2017E	2018E
GDP growth (% y-y)	2.7	2.5	2.4
Unemployment rate (%)	3.5	3.9	3.8
CPI growth (% y-y)	1.3	2	1.8
KRW/USD rate (year-end)	1,208	1,200	1,300
3-year KTB yield (%)	1.6	1.8	2.1

LG Household & Health Care：第三季度销售和经营利润同比增长3%和4%，化妆品业务表现强劲，推动股价上涨。维持BUY评级，目标价为KRW1,210,000。
LG Display：第三季度销售和经营利润分别为KRW6.97万亿和KRW586亿，经营利润同比增长81%但环比下降27%。维持BUY评级，目标价为KRW37,000。

Mini Co-day：10月27日（Innox AMC, Seoul Semi, Suprema）；11月1-3日（Samsung Group Co-Day）；11月6-7日（Isu Abxis & Mezzion）。
NDRs：Huons - Asia（10月24-26日，SunYoung Yoon）；ING Life Insurance - US（10月30-11月3日，Sean Chang）；SK Chemicals - Asia（11月27-30日，Brian Lee）；SKC Kolon PI - Asia（11月27日-12月1日，JungHoon Chang）。