2016年-德勤中国_公司战略关键_3页_618kb

洞见·战略 | Insight·Strategy 总结

核心内容

一个成功企业的核心在于建立更具优势的业务组合，该组合应具备战略合理性、价值创造能力以及灵活性三大特质。本文从德勤·摩立特的研究出发，探讨了如何构建这样的业务组合，并结合实际案例分析了其关键要素。

主要观点

1. 符合企业战略

• 战略合理是业务组合的首要条件，能够帮助企业建立竞争地位、支持多层次创新并创造协同效应。
• 企业应选择处于具有持续吸引力市场的业务，同时具备赢得市场的能力。
• 举例：复星集团通过综合金融与产业运营两大板块，实现了市场定位的竞争力。

2. 创新平衡

• 创新分为核心创新（对现有产品进行改进）、延伸创新（扩展现有产品线）、变革创新（开发新产品或满足新兴需求）。
• 黄金比例：70%创新资源用于核心创新，20%用于延伸创新，10%用于变革创新。
• 举例：平安集团通过陆金所实现金融创新的平衡，推动其估值增长。

3. 协同效应

• 更具优势的业务组合应能创造整体价值大于各部分价值之和。
• 协同效应体现在四个维度：
  • 管理-监督协同效应：通过优化管理流程提升效率。
  • 横向协同效应：利用业务间的资源共享与整合。
  • 向下协同效应：利用母公司的品牌与资源。
  • 业务组合体系协同效应：通过业务间的交互创造额外价值。
• 举例：腾讯与阿里巴巴通过内部业务协同，提升了整体竞争力。

关键信息

1. 创造更多价值

• 价值创造体现在内在价值、市场价值以及对其他所有者的价值。
• 内在价值：通过提高资本回报率（ROIC）和现金流来实现。
• 市场价值：需关注资本市场对业务的估值，避免被低估或高估。
• 合适的所有者：某些业务可能更适合其他企业，出售可实现价值最大化。
• 举例：海尔收购GE家电业务，获得全球渠道与研发能力，提升内在价值。

2. 具备灵活性

• 企业需应对经济、技术等变化带来的不确定性，通过情境分析和压力测试评估业务组合。
• 构建业务组合时需权衡可行性与风险，综合考虑公司目标与风险偏好。
• 情境管理：制定“如果/那么”策略，应对不同情境下的业务选择。
• 风险评估：考虑构建前后的风险，如合规、技术、宏观经济等。

业务组合构建要素

根据图1，构建更具优势的业务组合应关注以下9个要素：

1. 有竞争力的市场定位
2. 平衡创新（核心、延伸、变革）
3. 创造协同效应（管理、横向、向下、体系）
4. 最大化内在价值（DCF、ROIC）
5. 关注市场价值（资本市场影响）
6. 找到合适的所有者（出售资产获取现金）
7. 分析不同情境（压力测试、宏观环境变化）
8. 建立选择（情境管理、备选交易方案）
9. 权衡可行性与风险（综合评估）

案例参考

• 复星集团：综合金融与产业运营板块，均具备市场竞争力。
• 平安集团：陆金所通过金融创新实现估值增长。
• 腾讯：各业务群共享客户流量与资源，实现横向协同。
• 阿里巴巴：通过平台共享发展金融服务与云数据服务。
• 海尔：收购GE家电业务，提升全球市场竞争力。

总结

构建一个更具优势的业务组合，需从战略合理性、价值创造和灵活性三个维度出发，结合市场定位、创新平衡、协同效应等关键要素。企业应通过情境分析、风险评估、可行性判断等手段，动态调整业务组合，以实现长期可持续增长与股东价值最大化。