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沪锌早报2021.3.4总结

核心内容概览

本报告总结了2021年3月4日沪锌市场的关键指标与行情走势，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等方面。

市场基本面

• 全球供应情况：2020年1-12月全球锌市供应过剩58.9万吨，较2019年全年供应短缺7.6万吨，显示供应端压力较大，对锌价形成偏空影响。
• 国内生产情况：2021年1月国内重点锌冶炼厂精炼锌产量为44.538万吨，同比下降4.2%，环比下降6.38%。预计2021年2月冶炼厂计划产量为42.65万吨，表明生产端仍维持较低水平。

市场指标分析

• 基差：现货价格为21740元/吨，基差+35，显示现货价格略高于期货价格，基差处于中性水平。
• 库存变化：
  • LME库存：3月3日LME锌库存较上日减少275吨至269200吨，库存处于下降趋势，对锌价形成偏多影响。
  • 上期所库存：3月3日上期所锌库存仓单增加74吨至30866吨，库存变化较小，对市场影响中性。
• 盘面走势：沪锌ZN2104合约今日震荡上涨，收于20日均线之上，且20日均线向上，显示短期走势偏多。
• 主力持仓：主力净多头，多头持仓减少，显示市场多空博弈加剧，但多头仍占优势。

期货市场行情

现货市场行情

• 上海地区：锌锭0#现货价格21750元/吨，1#现货价格21670元/吨，较前一交易日上涨390元/吨。
• 广州地区：锌锭0#现货价格21660元/吨，1#现货价格21610元/吨，较前一交易日上涨390元/吨。
• 天津地区：锌锭0#现货价格21680元/吨，1#现货价格21630元/吨，较前一交易日上涨390元/吨。

锌锭对期货升贴水

• 上海：双燕品牌0#升贴水+70，秦锌/麒麟品牌0#升贴水+60。
• 佛山：丹霞品牌0#升贴水0，其他品牌升贴水-20。
• 天津：紫金品牌0#升贴水+20，红烨品牌0#升贴水0。
• 升贴水基准：当日上期所沪锌2103合约10点15分的最新价。

锌精矿价格行情

• 锌精矿TC(周)：南方地区中间价3800元/吨，北方地区中间价4000元/吨，进口中间价80元/吨，内蒙中间价4300元/吨，陕西中间价3600元/吨，四川中间价3850元/吨，云南中间价3750元/吨，广西中间价3950元/吨，湖南中间价3900元/吨，河南中间价4000元/吨。

锌锭冶炼厂价格

• 主要冶炼厂：株冶、葫锌、中金岭南、驰宏锌锗、河南豫光、湖南水口山、白银（红鹭）等0#锌锭价格均上涨390元/吨，其中株冶22260元/吨，葫锌22400元/吨，中金岭南（南华）22400元/吨，驰宏锌锗21800元/吨，河南豫光21830元/吨，湖南水口山21760元/吨，白银（红鹭）21900元/吨。

会员成交及持仓排名

• 成交量：华泰期货最高，达56691手，总体成交量为223035手，较上日减少33526手。
• 持仓变化：多头持仓总体为48643手，空头持仓总体为54790手，多头力量占优但有所下降。

短期市场观点

• 盘面走势：沪锌ZN2104合约震荡上涨，收于20日均线之上，但成交量萎缩，显示市场活跃度下降。
• 技术分析：KDJ指标下降，趋势指标下降，空头力量上升，多头力量占优势缩小。
• 操作建议：ZN2104合约建议多单持有，止损价设定为21000元/吨。

其他关键信息

• 库存统计：2021年2月22日至3月1日，全国主要市场锌锭库存小幅上升，上海、广东、天津等地库存均有所增加，合计库存为23.89万吨。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资决策依据，不承担任何法律责任。

结论

• 供应过剩：全球锌市供应过剩趋势未改，对锌价形成偏空压力。
• 操作建议：建议多单持有ZN2104合约，止损价为21000元/吨。