> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤及基础化工期权总结 ## 核心内容概述 本文档为2026年5月22日的煤及基础化工期权早报，主要包括甲醇、烧碱、尿素和聚氯乙烯（V）期权的市场数据、期权因子分析以及策略建议。 ## 甲醇期权分析 ### 标的行情 - MA609合约最新价为2963元，较前日下跌17元（-0.57%）。 - 成交量为572190万手，较前日减少2524万手。 - 持仓量为713541万手，较前日减少238万手。 ### 期权因子 - 成交量PCR为0.56，较前日变化-0.04。 - 持仓量PCR为0.97，位于近一年来的72.65%水位。 - 隐含波动率维持在均值0.3210上方水平波动。 - 压力位为3300，支撑位为2800。 ### 策略建议 - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸，保持delta中性。例如：S\_MA2607P2900和S\_MA2607C3200 ## 烧碱期权分析 ### 标的行情 - SH607合约最新价为2020元，较前日下跌3元（-0.14%）。 - 成交量为496798万手，较前日减少88560万手。 - 持仓量为254619万手，较前日减少6572万手。 ### 期权因子 - 成交量PCR为0.43，较前日变化-0.09。 - 持仓量PCR为0.38，位于近一年来的22.86%水位。 - 隐含波动率维持在均值0.3380上方水平波动。 - 压力位为3040，支撑位为1900。 ### 策略建议 - 方向性策略：构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益。例如：B\_SH2607P1960，S\_SH2607P1780 - 波动性策略：无 ## 尿素期权分析 ### 标的行情 - UR609合约最新价为1830元，较前日下跌5元（-0.27%）。 - 成交量为231032万手，较前日减少193159万手。 - 持仓量为333637万手，较前日减少14249万手。 ### 期权因子 - 成交量PCR为0.27，较前日变化-0。 - 持仓量PCR为0.34，位于近一年来的0.82%水位。 - 隐含波动率维持在均值0.2310上方水平波动。 - 压力位为2160，支撑位为1800。 ### 策略建议 - 方向性策略：构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益。例如：B\_UR2607P1900，S\_UR2607P1780 - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸，保持delta中性 ## 聚氯乙烯（V）期权分析 ### 标的行情 - v2609合约最新价为4865元，较前日下跌127元（-2.54%）。 - 成交量为1120720万手，较前日减少159083万手。 - 持仓量为1128740万手，较前日增加47119万手。 ### 期权因子 - 成交量PCR为1.13，较前日变化0.05。 - 持仓量PCR为0.46，位于近一年来的79.18%水位。 - 隐含波动率维持在均值0.2538上方水平波动。 - 压力位为6000，支撑位为4800。 ### 策略建议 - 方向性策略：构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益。 - 波动性策略：无 ## 关键信息总结 ### 市场趋势 - 甲醇、烧碱、尿素和聚氯乙烯均出现价格下跌，其中聚氯乙烯跌幅最大。 - 成交量和持仓量整体呈下降趋势，但聚氯乙烯持仓量略有上升。 ### 期权因子 - 成交量PCR和持仓量PCR反映市场参与者对期权的偏好，甲醇和聚氯乙烯的PCR较高，表明市场对看跌期权更感兴趣。 - 隐含波动率维持在均值上方，表明市场对价格波动预期较高。 ### 压力与支撑位 - 甲醇：压力位3300，支撑位2800 - 烧碱：压力位3040，支撑位1900 - 尿素：压力位2160，支撑位1800 - 聚氯乙烯：压力位6000，支撑位4800 ## 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。 - 对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 - 报告不提供量身定制的交易建议，交易者应独立评估自身状况和目标。 - 文中观点仅供参考，不构成买卖建议。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。