20251106-中诚信国际-从债券市场视角看_十五五_规划建议_8页_475kb

12月通胀数据分析显示，CPI和PPI双双回落，通胀压力保持在可控范围内，这反映出当前经济运行较为平稳。随着2025年《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》的发布，债券市场成为金融强国建设的重要一环，规划强调积极发展股权和债券等直接融资，推动融资结构优化，提高资源配置效率。

债券市场将向“规模增长与结构优化并重”发展，加强对科技创新、绿色产业、消费升级等领域的直接融资支持。其中，科创债已成为债市的重要组成部分，自2025年以来其发行规模大幅增长；绿色债券助力低碳转型，形成多层次产品体系；乡村振兴债券则重点支持农业农村发展，但仍需更多政策倾斜。

在扩大双向开放方面，债券市场继续深化制度创新，“债券通”“互换通”机制不断完善，吸引更多境外投资者参与，外资配置仍集中在国债、政策性金融债等安全性高的品种。此外，民企债券融资虽有政策支持，但其融资占比仍较低，需进一步改善融资环境。

在风险防控方面，《建议》继续强调防范化解重点领域风险，尤其是在房地产违约规模和中小金融机构风险处置方面需要更高效的风险管理机制，确保金融体系稳健运行。

此外，债券市场应聚焦融资功能的深化，推动科技创新、绿色金融、乡村振兴等领域发展，兼顾风险定价与政策引导，为实体经济发展提供更精准的金融支持，实现高质量发展目标。