20251127-华泰期货-油脂日报_供需结构稳定_油脂震荡调整_9页_1mb

油脂市场日度摘要 (2025-11-27)

价格变动

• 期货方面：棕榈油2601合约价格上涨0.96%至8440元/吨，豆油2601微涨0.07%至8150元/吨，菜油2601小幅上涨0.01%至9819元/吨。
• 现货方面：广东棕榈油现货价环比上涨0.48%，天津豆油现货价跌幅0.24%，江苏菜油库存稳定，基差变化小。

市场分析

• 供需结构稳定，油脂价格震荡调整。
• 国内因素：油厂开工率提高，油菜籽进口减少导致国产油菜籽价格偏强运行；豆油现货倒挂问题持续。
• 国际因素：油菜籽出口贸易疲软，南美大豆播种开始，预计国际价格受气候和贸易谈判影响；阿根廷豆油C&F价格上涨。
• 需求方面：棕榈油消费淡季，阶段性供过于求，库存继续上升，终端补库有限。

策略与风险

• 策略中性，建议观望。
• 风险点：政策变化可能影响市场。