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主题乐园迎来“嘉年华”时代？——文化传媒专题总结

核心内容概述

2018年，中国主题乐园行业正迎来新的发展阶段，伴随着政策支持、经济环境改善和市场需求增长，行业竞争加剧，市场潜力逐步释放。以恐龙园和华强方特为代表的国内主题乐园企业正积极寻求通过IPO登陆资本市场，以获取更多资金支持，推动业务扩展和创新。同时，国际知名主题乐园如迪士尼、环球影城也加速进入中国市场，进一步推动行业竞争与升级。

主要观点

1. 恐龙园IPO进程加速，或成新三板“旅企”登陆创业板第一人

• 恐龙园（833745）于2017年12月12日公告证监会预先披露其招股说明书，IPO进程持续推进。
• 2016年及2017年上半年，恐龙园营业收入分别为4.24亿元和1.93亿元，净利润分别为3049万元和2647万元。
• 公司拟募集资金3.83亿元，主要用于“中华恐龙园”景区改扩建、“恐龙人俱乐部”建设及文科融合创意技术研发中心。

2. 文旅产业持续繁荣，主题乐园发展后劲十足

• 国家政策持续支持文旅产业发展，如《文化产业振兴规划》、《进一步支持文化企业发展的规定》等，推动主题乐园行业快速发展。
• 2016年国内游客数量达44.4亿人次，旅游总花费达3.94万亿元，人均旅游花费不断上升，个性化旅游成为趋势。
• 根据TEA&AECOM预测，中国主题乐园游客数量将在2020年前超过美国，显示市场潜力巨大。

3. 国际主题乐园涌入，竞争加剧

• 上海迪士尼于2016年6月开业，当年吸引游客560万人次，门票价格显著高于国内其他主题乐园，表明中国消费市场具备接受国际价格的能力。
• 北京环球影城预计2020年建成，将加剧国内主题乐园竞争。
• 国内主题乐园集团如华强方特、长隆、华侨城在游客量和增长速度上表现突出，形成“第一梯队”。

4. 主题乐园竞争激烈，业绩分化显著

• 国内主题乐园中，约70%处于亏损状态，20%持平，仅10%实现盈利，显示行业整体盈利水平较低。
• 华强方特、海昌海洋公园、宋城演艺等公司实现持续增长，体现出其在内容创新和营销策略上的优势。
• 通过开设新园区和内容创新，主题乐园可以提升游客量和市场份额。

5. 主题乐园市场潜力待释放

• 从“量”到“价”转变，中国主题乐园市场具备广阔的上升空间。
• 华强方特通过引入文化产业资本，构建了主题公园与内容产业的全产业链模式，提升市场竞争力。
• 通过与热门综艺节目合作、网络剧推广等方式，提升品牌知名度和用户粘性。

关键信息

政策支持

• 2009年《文化产业振兴规划》：推动建设具有中国文化特色和自主知识产权的主题公园。
• 2013年《关于规范主题公园发展的若干意见》：规范市场的同时放宽建设限制。
• 2014年《进一步支持文化企业发展的规定》：从财政、税收、融资等方面支持文化企业发展。
• 2015年《关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》：支持旅游企业上市，拓宽融资渠道。

市场表现

• 2016年全球TOP10主题乐园集团中，华强方特以37%的增速领先，长隆、华侨城分别增长16%和11.9%。
• 上海迪士尼成人单日票价370元，显著高于国内其他主题乐园，显示出中国市场的消费潜力。

企业动态

• 华强方特2015-2016年在多个城市开设新园区，助力游客量突破3000万大关。
• 恐龙园通过与《奔跑吧兄弟》《极限挑战》等热门综艺合作，提升品牌影响力。
• 2017年12月，新三板文化传媒板块市场活跃，部分企业如开心麻花、中汇影视等进入IPO辅导阶段。

风险提示

• 政策变动风险：政策支持可能变化，影响行业发展。
• 经济下滑风险：游客量可能因经济环境变化而大幅下降。
• 行业竞争加剧：国内外主题乐园竞争日趋激烈，可能导致业绩波动。

行业趋势

• 个性化旅游需求上升：游客更注重体验和文化内容，推动主题乐园向内容化、创意化发展。
• 集群效应显现：聚集国内外优质资源的区域将吸引更多客流，为本土主题乐园带来机遇。
• IPO进程加快：越来越多的文化传媒企业进入IPO辅导阶段，新三板企业有望登陆A股市场。

市场数据与动态

• 2017年12月，中国内地电影票房达50.84亿元，环比增长76.40%，观影人次达1.51亿，环比增长78%。
• 电视剧网络播放量TOP10中，《海上牧云记》、《极光之恋》等热门作品表现突出。
• 新三板文化传媒板块市场波动明显，部分企业涨幅和跌幅显著。

总结

中国主题乐园行业正处于快速发展和激烈竞争阶段，政策支持、经济增长和消费升级为其提供了良好发展环境。恐龙园和华强方特等企业通过IPO和内容创新提升竞争力，而国际品牌如迪士尼和环球影城的进入则进一步推动市场发展。尽管行业整体盈利水平不高，但通过新园区建设、营销创新等手段，企业仍有机会在激烈的竞争中脱颖而出，实现业绩增长和市场扩张。未来，主题乐园市场有望从“量”向“价”转变，释放更大潜力。