20240830-东兴证券-玉龙股份-601028.SH-矿2024半年报点评_产双轮驱动战略加速推进_矿业属性持续优化_6页_833kb

玉龙股份（601028SH）是一家由济高控股集团控股的沪市主板上市公司，主要从事矿产、有色金属等业务，东兴证券研究报告重点分析了其“矿产双轮驱动战略”的推进。2024年上半年，公司营收同比下降，主要受大宗贸易业务出清和成本增加影响，但黄金采选业务表现强劲，净利润同比增长，表明战略转型成效显著。公司已调整主营结构，黄金矿山业务营收占比提升，毛利率攀升至新高。

战略上，公司坚持黄金矿产和新能源新材料矿产双轮驱动，涉及帕金戈金矿（已全面达产，产量和毛利创新高）和楼房沟钒矿（预计2024年试产）等项目。预计年末将彻底出清贸易业务，聚焦矿业，估值弹性增强。未来3-6年，营收和净利润将持续高速增长，东兴证券维持“推荐”评级，支持其成长潜力。风险因素包括金属价格波动、项目进度延迟及国际政治影响。

总体而言，公司短期承压但长期受益于黄金矿产和新能源矿产扩张，矿业属性优化带来估值提升空间，预计其在资本市场表现积极。