20210226-华融证券-晨会纪要_15页_439kb

市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

2021年2月25日，A股市场呈现缩量上涨、走势分化的特点。上证综指上涨0.59%，深成指下跌0.28%，中小板指下跌0.46%，创业板指下跌1.01%。两市成交量为9341.8亿元，较前一日有所下降。权重板块如地产、金融支撑了大盘，但多数个股回调，显示市场整体观望情绪浓厚。同时，全球债券收益率上行，令海外市场承压。

主要观点

国内市场走势

• 市场表现：大盘缩量上涨，行业和概念板块涨跌分化，地产、非银行金融及建筑板块涨幅居前，计算机、电力设备及新能源、食品饮料板块跌幅较大。
• 成交量：两市成交量不足万亿，显示投资者情绪谨慎。
• 投资建议：建议保持耐心，精选绩优公司，利用市场调整进行布局。

财经要闻

1. 资本市场改革：2021年资本市场改革将围绕基础制度建设、证券执法司法机制、制度型开放三大方向展开。
2. 土地供应政策调整：全国22个重点城市将实行住宅用地“两集中”管理，全年最多集中供地三次。
3. 科技创新支持：科技部与深圳市政府联合发布《中国特色社会主义先行示范区科技创新行动方案》，提出到2025年深圳研发投入占比达4.8%，PCT专利申请量超2.5万件。
4. 旅游数据：春节假期国内旅游出游2.56亿人次，旅游收入达3011亿元，恢复至疫前水平的75.3%和58.6%。

海外市场表现

• 欧美股市：全线下挫，美股道指、纳指、标普500指数分别下跌1.78%、3.52%、2.45%。科技股普遍下跌，特斯拉跌幅超8%，而游戏驿站逆势上涨19%。
• 债券收益率：美国10年期国债收益率突破1.6%，创2020年2月以来新高，令市场承压。
• 经济数据：美国经济数据向好，包括GDP上修、失业人数下降，推动债券收益率上升。
• 科技巨头动态：谷歌、Facebook、苹果、亚马逊等科技公司股价下跌，而部分中概股如中国太保、爱点击等上涨。

大宗商品与外汇市场

• 大宗商品：黄金下跌1.6%，布伦特原油上涨3.06%，LME铜和铝分别上涨3.16%和2.61%。CBOT小麦和玉米分别下跌1.46%和1.44%。
• 外汇市场：美元指数下跌0.082%，美元/日元上涨0.59%，欧元/美元上涨0.17%。美元中间价为6.452，较前一日下跌0.14%。

关键信息

• A股市场：市场整体调整，资金观望情绪明显，建议投资者精选优质资产。
• 土地政策：重点城市住宅用地将实行“两集中”管理，以引导市场理性竞争。
• 科技创新：深圳将加强科技创新，推动高质量发展，形成全球性产业集群。
• 旅游复苏：春节假期旅游市场总体平稳，游客量和收入均恢复至疫前水平的75%以上。
• 海外市场：欧美股市受债券收益率上升影响，科技股表现疲软；亚太市场则多数上涨，日经225指数涨幅最大。
• 对冲基金表现：2020年全球顶级对冲基金经理为投资者创造635亿美元收益，10大基金经理薪酬总额达201亿美元。
• 公司动态：特斯拉部分生产线停产，Moderna推出新疫苗，唯品会业绩超预期，百威英博净利润下降。

行业与公司评级

免责声明

本报告由分析师吕梁撰写，具有证券投资咨询执业资格。报告内容基于可靠信息来源，但不对准确性或完整性作任何保证。投资者应独立评估报告内容，并考虑自身投资目标与财务状况。华融证券及其关联方可能持有报告中提及的公司证券，或为其提供服务，投资者需注意潜在利益冲突。