20251221-国信期货-工业硅_多晶硅周报_监管加强_盘面进入震荡状态_40页_15mb

工业硅、多晶硅及有机硅市场周报总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的2025年12月21日工业硅、多晶硅及有机硅产业链周报，分析了近期市场供给、需求、价格走势及库存变化，同时结合期现市场情况给出投资建议。

一、工业硅市场分析

1.1 价格走势

• 工业硅主力合约SI2605本周上涨3.58%，收盘于8690元/吨。
• 价格震荡上行，企业联合挺价，下游刚需采买，现货成交较少。

1.2 多晶硅价格走势

• 多晶硅主力合约PS2605本周上涨5.34%，收盘于60245元/吨。
• 多晶硅企业大幅调整现货报价，盘面逐步向新价格靠近。

1.3 现货价格与基差

• 华东地区：通氧5530价格下降200元/吨至9200元/吨，基差下降255元/吨至510元/吨。
• 新疆地区：5530价格稳定，基差下降255元/吨至860元/吨。
• 4210价格在华东与新疆地区均稳定，基差均下降255元/吨。

1.4 生产成本与电价

• 工业硅生产成本略有下降，为9138.75元/吨。
• 新疆、云南、四川地区电价有所上涨，其中云南上涨0.125元/度，四川上涨0.115元/度。

1.5 成本要素分析

• 硅煤价格在新疆和宁夏稳定，分别为1275元/吨和1475元/吨。
• 焦炭价格在各地稳定，未出现明显波动。
• 硅石价格在云南略有下降，其余地区保持稳定。

1.6 生产利润与周度产量

• 工业硅生产利润小幅下降至-112.2元/吨。
• 周度产量下降2070吨至80150吨，主要受西北地区开工下降影响。

1.7 开工率与月度产量

• 全国工业硅开工率下降至54.52%，月度产量预计为36.01万吨，同比下降8.86%。

1.8 库存情况

• 工业硅工厂库存减少0.225万吨至27.115万吨。
• 市场库存保持稳定，期货库存增加0.2万吨。
• 总库存略有减少至50.7245万吨。

二、多晶硅产业链分析

2.1 价格及基差

• 多晶硅复投料价格微涨100元/吨至52400元/吨，致密料价格稳定。
• 多晶硅主力合约收盘价上涨3055元/吨至60245元/吨，基差持续扩大。

2.2 生产利润与周度产量

• 多晶硅生产利润下降300元/吨至8014.63元/吨。
• 周度产量小幅下降50吨至26280吨。

2.3 月度开工率及产量

• 多晶硅开工率下降至44.18%，月度产量预计为12.23万吨，同比下降1.51万吨。

2.4 企业检修情况

• 多晶硅企业中，新疆大全新能源、戈恩斯、其亚硅业等部分企业停产或降负生产。
• 部分企业如亚洲硅业、青海南玻等新产能投产，形成一定对冲。

2.5 硅片、电池片库存

• 硅片库存下降3760 MW至18560 MW，电池片库存小幅上升223 MW至14142 MW。
• 硅片企业开工率小幅下降，电池片企业排产减少，整体行业面临库存压力。

三、有机硅产业链分析

3.1 价格走势

• 有机硅DMC价格保持稳定，华东地区报价为13700元/吨。
• 市场波动有限，部分企业释放供应调整信号，带动市场看涨情绪。

3.2 生产利润及周度产量

• 有机硅中间体DMC利润小幅下降50元/吨至1659.38元/吨。
• 周度产量增加600吨至46800吨，开工率上涨。

3.3 装置动态

• 多家有机硅企业装置降负或停车，部分恢复生产。
• 总计产能为688万吨，折合DMC约344万吨。

3.4 月度产量变化

• 有机硅DMC开工率上升3%至73.08%，月度产量增加0.86万吨至20.95万吨。
• 产量同比上涨7.16%。

3.5 工厂库存

• 有机硅库存小幅上升0.05万吨至4.49万吨。

3.6 终端需求-房地产

• 二线城市商品房成交面积下降，三线城市成交面积稳定，一线城市成交面积小幅上升。

四、铝合金及出口需求分析

4.1 价格及产量

• 铝合金ADC12均价下降50元/吨至21700元/吨，A356均价下降200元/吨至22200元/吨。
• 铝合金产量上升5.7万吨至173.9万吨。

4.2 出口情况

• 工业硅出口量下降25159吨至45073吨，环比下降35.8%，同比减少30.78%。

五、期现市场总结及建议

工业硅

• 本周无重要事件，供给端整体小幅下降，需求端相对稳定。
• 期货价格短期可能仍有上行空间，上方压力位在9000元/吨左右。
• 建议关注企业减产计划及成本变化对价格的影响。

多晶硅

• 供给端减产有限，部分企业停产，需求端库存压力显著。
• 期货盘面预计在6万元/吨附近震荡，需关注下游产品是否能跟上硅料涨价节奏。
• 建议关注硅料价格对下游的传导效应及市场需求变化。

六、免责声明

• 本报告由国信期货撰写，未经授权不得翻版、复制、发布或分发。
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• 本报告仅作参考，不构成投资建议，国信期货不承担由此产生的任何责任。