2021-11-07-深交所-金埔园林_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_583页_9mb

金埔园林首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容

金埔园林股份有限公司拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为2,640.00万股，占发行后总股本的25.00%。发行价格为12.36元/股，发行后每股净资产为9.59元，发行市净率为1.29倍，发行市盈率为17.59倍。公司承诺招股说明书内容真实、完整，无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

主要观点

1. 行业特性与风险
   创业板市场具有较高的投资风险，金埔园林作为一家园林绿化企业，其业务具有创新投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者需充分了解这些风险因素。

2. 新冠疫情对经营的影响
   2020年初新冠疫情导致公司复工推迟，影响了项目的进度和结算。虽然公司已恢复施工并实现2021年上半年营业收入增长3.35%，但应收账款回收延迟，对净利润造成了一定影响。若疫情进一步恶化，可能对公司盈利能力及资金周转带来不利影响。

3. 宏观经济政策风险
   公司客户多为政府及授权的国有主体，因此受宏观经济政策影响较大。若财政政策趋于紧缩，可能导致地方政府财政紧张，影响公司项目回款及业务拓展。

4. 存货与合同资产减值风险
   公司存货及合同资产占流动资产比重较高，若出现客户财务状况恶化、项目停工或无法结算等情况，可能导致资产减值损失，影响公司财务状况和经营成果。

5. 应收账款风险
   园林绿化业务具有收款滞后性，公司应收账款规模较大，若客户财政支付能力下降，将影响公司资金周转和盈利能力。2020年因应收账款增加，导致扣非净利润下降14.08%。

6. 重大诉讼风险
   公司涉及一起重大诉讼，虽一审、二审判决结果对公司影响较小，但案件已进入再审程序，存在败诉并需赔偿的风险，可能影响净利润。

7. 企业资质风险
   公司目前持有多个重要资质，若未来无法满足资质升级要求，可能影响业务拓展和业绩增长。

8. 原材料价格波动风险
   公司采购成本中，苗木、建筑材料和工程施工费占比高，若价格上涨，将增加经营成本，影响利润。

9. 资产未取得产权风险
   公司子公司江西金埔在林地上自建的建筑物尚未取得产权证书，存在被要求搬迁的风险，可能影响公司生产经营。

10. 业务区域集中风险
    公司主要业务集中在江苏、安徽和云南，若这些地区市场环境发生重大变化，将对公司的持续经营能力造成影响。

11. 核心竞争力风险
    公司核心管理及技术人员若流失，可能影响其核心竞争力和持续经营能力。

12. 流动负债偿付风险
    公司流动负债占负债总额比例较高，若项目回款不及时或银行借款无法续贷，可能影响公司偿债能力。

13. 资金需求与偿债压力风险
    园林绿化行业为资金密集型行业，若公司无法拓展融资渠道，可能面临流动性风险，影响未来发展。

关键信息

• 发行信息

  • 发行股票类型：人民币普通股（A股）
  • 发行股数：2,640.00万股
  • 发行价格：12.36元/股
  • 发行后总股本：10,560.00万股
  • 发行方式：向战略投资者定向配售、网下询价配售和网上定价发行相结合
  • 发行市盈率：17.59倍
  • 发行市净率：1.29倍

• 募集资金用途

  • 补充园林工程施工业务营运资金项目：36,000.00万元
  • 金埔园林工程配套技术中心项目：3,099.40万元
  • 金埔园林设计服务网络建设项目：5,023.37万元
  • 募集资金总额：32,630.40万元
  • 募集资金净额：28,628.09万元

• 主要财务数据（2021年6月30日）

  • 资产总额：201,320.94万元
  • 归属于母公司所有者权益：72,605.62万元
  • 营业收入：45,959.72万元
  • 净利润：5,805.31万元
  • 基本每股收益：0.74元
  • 稀释每股收益：0.74元
  • 加权平均净资产收益率：8.39%

• 战略配售情况

  • 战略配售对象：公司高级管理人员和核心员工
  • 战略配售数量：2,144,012股，占发行总量的8.12%
  • 限售期：12个月

总结

金埔园林作为一家专注于园林绿化建设的企业，具有较强的行业竞争力，但也面临诸多风险。主要包括疫情、宏观经济政策、应收账款与存货、重大诉讼、企业资质、原材料价格波动、资产产权、业务区域集中、核心竞争力丧失、流动负债及资金需求等。公司已采取多项措施应对这些风险，但仍需投资者审慎评估，合理判断投资价值与风险。