20240627-大越期货-玻璃早报_20页_2mb

玻璃基本面：生产利润持续下滑，开工率和产量高位回落；房地产政策对需求的提振效果尚未显现，下游工装订单减少，回款困难；库存持续攀升，高于五年均值水平；基差显示期货升水现货，市场存在一定空头情绪。

成本与利空因素：纯碱价格中枢上移为玻璃提供一定支撑，但地产政策效果及需求的中长期压抑仍是主要利空，叠加生产利润下降迟滞，需求不足、库存压力大，导致短期震荡偏空运行为主。

主要逻辑与风险：供给产能高位回落，但需求恢复乏力，库存继续累积，基本面中长期偏空。风险点包括房地产政策超出预期力度、产能新增和复产超预期等。

盘面与操作建议：主力合约价格运行于20日线下方，技术面空头占优，主力空头持仓增加，建议短期以观望或谨慎操作为主，关注政策落地及资金面变化。