20250902-中邮证券-杭叉集团-603298.SH-业绩稳健增长_多元化业务成效渐显_5页_773kb

杭叉集团2025年中报显示，公司营收稳健增长，同比增长8.74%至93.02亿元，归母净利润同比增长11.38%至11.21亿元，扣非净利润同比增10.96亿元，但个别费用率变动需关注。盈利能力指标显示，毛利率同比上升0.55个百分点至21.96%。国际化布局持续推进，泰国工厂即将落地，海外销售同比增长超25%，海外子公司增加至20余家。新业务如智能物流、AGV、锂电池等表现亮眼，尤其是智能物流业务实现爆发式增长，订单和落地项目显著增加。

新增5G、毫米导航等智能制造技术，海外推广效果明显。配套产业园项目顺利投用，智能化生产规模扩大，为后续增长提供支撑。盈利预测显示，2025-2027年营收和利润年均保持9%以上增速，估值PE逐步下降，维持“增持”评级。风险提示包括海外拓展与行业景气度不确定、竞争加剧等。