20230117-国投安信期货-玉米_玉米淀粉周报_CBOT玉米走强_国内市场节前转淡_6页_2mb

CBOT玉米走强 国内市场节前转淡总结

核心内容概述

2023年第1周，CBOT玉米价格在经历前一周上涨后，进入下跌行情，主要受到阿根廷降雨缓解和国际原油价格走弱的影响。与此同时，国内玉米市场表现较强，市场传言国内玉米收储及产区农民惜售情绪支撑了价格。春节临近，市场情绪趋于观望，玉米期货价格或维持高位横盘至年后。

主要观点

国际市场走势

• CBOT玉米：周度下跌，主要受南美天气改善及国际原油价格走弱影响。
• 美国农业部供需报告：意外利多，推动CBOT玉米价格走强，利多情绪传导至国内市场。
• USDA出口销售：当周净销售量25万吨，低于前一周及历史平均水平，累计销售量2199万吨，远低于去年同期和过去5年均值，显示出口节奏偏慢。

南美天气情况

• 巴西：各州降雨不均，戈亚斯州降雨不及预期，其他地区如马托格罗索州、帕拉纳州和南里奥格兰德州降雨较好。
• 阿根廷：除圣达菲州外，其他主产州1月降雨量均优于去年同期，未来两周降雨仍较充沛，对玉米价格有潜在利空影响。

国内现货市场

• 北方四港库存：截至1月6日，总计203万吨，环比减少0.2万吨，显示库存压力有所缓解。
• 广东港库存：内贸库存35.5万吨，环比减少17.4万吨；外贸库存60.6万吨，环比增加11.9万吨，显示外贸玉米供应增加。
• 下海量：北方四港当周下海量17.8万吨，环比减少4.2万吨；广东港出货量有所波动，反映市场供需变化。

交易策略与操作评级

• CBOT玉米：受供需报告利多影响，价格走强，预计高位横盘至年后。
• 国内玉米：节前市场情绪偏多，操作机会尚存，评级为★★★。
• 玉米淀粉：市场趋势不明确，操作性较弱，评级为☆☆☆。

关键信息汇总

市场动态

• CBOT玉米：上周价格走强，但本周开始下跌。
• 国内玉米：市场传言收储及农民惜售支撑价格，节前表现偏强。
• USDA数据：出口销售和下海量均偏低，显示出口节奏放缓。

天气影响

• 南美天气：巴西降雨不均，阿根廷整体降雨较好，未来两周降雨仍充足，可能对价格产生利空影响。

库存与出货

• 北方四港库存：整体库存203万吨，环比略有下降。
• 广东港库存：内贸库存减少，外贸库存增加，反映市场供需结构变化。

操作建议

• 玉米：短期价格高位横盘，关注年后走势，操作机会存在。
• 玉米淀粉：趋势不明确，以观望为主。

图表说明

• 图1：玉米淀粉/玉米主连价差，反映两者价格关系。
• 图2：玉米主力合约收盘价，显示价格走势。
• 图3-图12：USDA玉米销售及库存数据，提供详细市场供需信息。
• 图13-图14：玉米制乙醇利润情况，反映深加工企业经营状况。

作者信息

• 杨蕊霞：农产品组长，F0285733 Z0011333
• 杨少鹏：高级分析师，F3076258

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