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市场研报总结：铁合金期货周报 2021年2月26日

一、硅铁市场分析

1. 核心要点

• 周度数据：
  • 期货主力合约收盘价：7796元/吨（较上周+572元/吨）
  • 期货主力合约持仓：157855手（较上周+37548手）
  • 期货主力合约前20名净持仓：-872手（较上周+4026手）
  • 现货市场价（宁夏中卫FeSi75-B）：6900元/吨（较上周+100元/吨）
  • 基差：-896元/吨（较上周-472元/吨）

2. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 主产区差别电价通知影响，市场情绪偏强。
  • 镁厂开工积极性较好，电炉复产开工小幅回升。
• 利空因素：
  • 部分钢厂高炉或陆续检修，影响合金需求。
  • 钢厂合金库存相对充足，短期内采购意愿不强。

3. 周度观点策略总结

• 本周硅铁市场偏强运行，受政策利好影响，期货价格走高。
• 现货价格小幅上涨，但基差持续走弱，显示期货价格与现货价格之间存在一定的偏离。
• 短期硅铁价格或有回落，因部分钢厂检修及库存充足。

4. 技术分析

• SF2105合约大幅上涨，MACD红色动能柱扩大，短线继续上涨或有压力。
• 操作建议：在7800元/吨附近短空，止损参考7900元/吨。

二、锰硅市场分析

1. 核心要点

• 周度数据：
  • 期货主力合约收盘价：7632元/吨（较上周+288元/吨）
  • 期货主力合约持仓：125556手（较上周+12229手）
  • 期货主力合约前20名净持仓：-22450手（较上周-9755手）
  • 现货出厂均价（内蒙古FeMn68Si18）：7050元/吨（较上周+150元/吨）
  • 基差：-582元/吨（较上周-138元/吨）

2. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 近期限电政策频出，持续发酵。
  • 部分地区硅锰开工率小幅回升。
• 利空因素：
  • 锰矿市场需求减少，港口库存高位。
  • 部分大型钢厂暂未开启采购通道，库存相对充足。
  • 3月后部分钢厂高炉或陆续检修，影响合金需求。

3. 周度观点策略总结

• 本周锰硅市场受政策影响，期价上涨，现货价格也小幅上涨。
• 短期锰硅价格或有回调，因需求预期减弱及库存压力。

4. 技术分析

• SM2105合约震荡上行，MACD指标红色动能柱变化不大，关注上方压力。
• 操作建议：在7650元/吨附近短空，止损参考7750元/吨。

三、市场数据概览

1. 现货价格

• 硅铁：
  • 内蒙古鄂尔多斯：7300元/吨（持平）
  • 宁夏中卫：6900元/吨（+100元/吨）
  • 青海西宁：6800元/吨（+150元/吨）
• 锰硅：
  • 内蒙古：7050元/吨（+150元/吨）
  • 云南：7100元/吨（+100元/吨）
  • 贵州：7050元/吨（持平）

2. 开工率

• 硅铁：
  • 全国开工率：62.39%（较上周-1.32%）
• 锰硅：
  • 全国开工率：61.31%（较上周+1.15%）

3. 周度产量与需求

• 硅铁：
  • 周度产量：12.49万吨（较上周-0.14万吨）
  • 周度需求量：25351.5吨（较上周-536.5吨）
• 锰硅：
  • 周度产量：207305吨（较上周+2170吨）
  • 周度需求量：151398吨（较上周+2075吨）

4. 库存情况

• 硅铁：
  • 全国库存量：11.98万吨（较上周+5.76万吨）
• 锰硅：
  • 全国库存量：10.15万吨（较上周+0.97万吨）

5. 跨期价差

• 硅铁：
  • SF2105与SF2109价差：-146元/吨（较上周-72元/吨）
• 锰硅：
  • SM2105与SM2109价差：-56元/吨（较上周持平）

四、其他关键数据

• 锰矿港口库存：
  • 截止2月19日，全国锰矿港口库存671.7万吨，环比增加51.4万吨，其中天津港和钦州港库存分别增加32.7万吨和18.7万吨。
• 硅锰指数：
  • Mysteel硅锰指数均值（承兑出厂）：全国7009元/吨（+166元/吨），北方6986元/吨（+210元/吨），南方7048元/吨（+93元/吨）。

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