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宝城期货橡胶早报总结 - 2026-05-08

核心内容概述

本报告对沪胶和合成胶两个品种的短期、中期及日内走势进行了分析，重点围绕供需关系、天气因素、成本支撑及市场情绪等方面展开。整体来看，两个品种均呈现震荡偏强的日内走势，但短期和中期趋势仍以震荡为主。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 日内观点：震荡偏强
• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏强运行
• 核心逻辑：
  • 供应端：东南亚逐步开割，但新胶上量偏慢；国内云南、海南产区受天气影响产出有限，进口到港量偏低，港口库存缓慢去化。
  • 需求端：节后轮胎企业复工但开工率回升乏力，成品库存偏高，采购以刚需为主；乘用车市场疲软，出口订单存在不确定性，需求支撑偏弱。
  • 走势预期：短期受天气因素影响，预计本周五沪胶期货将维持震荡偏强走势。需重点关注产区开割进度、进口到港情况及轮胎开工率。

2. 合成胶（BR）

• 日内观点：震荡偏强
• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏强运行
• 核心逻辑：
  • 成本支撑：国际油价震荡回调，中东地缘因素有所弱化，导致丁二烯成本支撑减弱；亚洲乙烯装置检修预期降温，外盘合成胶偏弱运行，对国内市场形成利空传导。
  • 供应端：国内顺丁橡胶装置利润修复，开工率低位小幅回升，但5月仍有部分装置计划检修，供应增量有限；进口货源到港平稳，港口库存处于中性水平。
  • 需求端：节后轮胎企业复工缓慢，成品库存偏高，采购以刚需为主；出口订单偏弱，需求端支撑不足。
  • 走势预期：受美伊冲突再度发生影响，预计本周五合成橡胶期货或将呈震荡偏强走势。

关键信息汇总

• 价格走势：沪胶与合成胶均呈现震荡偏强的日内走势，但短期和中期趋势仍以震荡为主。
• 天气因素：国内云南、海南产区天气扰动影响产出，是沪胶短期偏强的重要支撑。
• 成本支撑：国际油价震荡回调，拖累丁二烯成本支撑，但国内顺丁橡胶利润修复带来一定支撑。
• 供需关系：
  • 供应端：新胶上量偏慢，进口到港偏低，装置检修影响供应增量。
  • 需求端：轮胎企业复工缓慢，成品库存偏高，刚需采购为主，出口订单偏弱。
• 市场情绪：短期受天气及地缘政治因素影响，市场情绪偏强；但中期需求支撑仍显不足，走势仍以震荡为主。

风险提示与关注点

• 风险提示：
  • 产区天气变化可能影响橡胶供应。
  • 国际油价波动可能对合成胶成本支撑产生影响。
  • 轮胎企业开工率及出口订单变化可能影响需求端。
• 关注点：
  • 产区开割进度、进口到港情况、轮胎开工率。
  • 国际油价走势、中东地缘政治动态、亚洲乙烯装置检修预期。

作者信息

• 作者：陈栋
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617
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  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：chendong@bcqhgs.com

免责声明

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附注

• 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格。
• 涨跌幅分类标准：
  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0%~1%：偏弱
  • 涨幅 0%~1%：偏强
  • 涨幅 > 1%：强势

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