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宝城期货橡胶早报总结 - 2025-04-21

核心内容概述

本报告为宝城期货关于橡胶及相关品种的期货早报，主要分析沪胶（RU）和合成胶（BR）在短期、中期及日内市场的走势，并给出相应的观点与逻辑分析。报告指出，当前市场整体偏弱，主要受供需基本面及宏观因素影响。

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主要品种分析

1. 沪胶2509

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡 偏弱
• 日内观点：震荡 偏弱
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 美国“对等关税”政策的负面影响逐渐消化。
  • 国内外天然橡胶产区进入新一轮割胶期，供应增加。
  • 国内轮胎企业临近五一长假，开工率阶段性回落，原料采购需求放缓。
  • 供需预期转弱，压制期价上涨。
  • 上周沪胶2509合约期价重心下移，累计跌幅达2.70%，收于14590元/吨。
  • 预计本周一沪胶期货仍将维持偏弱运行。

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2. 合成胶2506

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡 偏弱
• 日内观点：震荡 偏弱
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 宏观情绪有所缓和，市场逐渐消化美国对等关税战的不利影响。
  • 国内车市3月产销数据表现乐观，但下游轮胎企业开工率将因五一假期而下降，需求预期减弱。
  • 合成胶去库存速度偏慢，供应压力依然存在。
  • 偏空因素占优，合成胶期货2506合约弱势下行。
  • 上周合成胶2506合约累计跌幅达6.89%，收于10945元/吨。
  • 预计本周一合成胶期货或维持震荡偏弱的走势。

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价格变动判断标准

• 跌幅大于1%：视为下跌
• 跌幅在0%~1%之间：视为震荡偏弱
• 涨幅在0%~1%之间：视为震荡偏强
• 涨幅大于1%：视为上涨
• 震荡偏强/偏弱：仅适用于日内观点，短期和中期不作区分

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市场展望

• 沪胶和合成胶均面临偏弱运行的压力。
• 供需基本面偏弱是主要支撑因素。
• 宏观环境虽有所缓和，但未能有效扭转市场情绪。
• 下游轮胎企业开工率下降、库存去化缓慢将继续影响市场走势。

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其他信息

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告由宝城期货投资咨询部陈栋撰写，具有期货从业资格。
• 读者应独立判断，不依赖本报告做决策。
• 报告内容版权归属宝城期货，未经许可不得复制或传播。

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投资咨询信息

• 姓名：陈栋
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：chendong@bcqhgs.com

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宝城期货理念

• 服务国家，知行合一
• 走向世界，专业敬业
• 诚信至上，严谨管理
• 合规经营，开拓进取

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附注

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• 报告内容可能随市场变化而调整，敬请读者注意风险。