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五矿期货有色金属早报总结（2024年4月10日）

铜（Cu）

• 当日伦铜小幅收跌0.17%，收于9427美元/吨，沪铜主力收于76430元/吨。
• LME铜库存增加9950吨至124225吨，增幅主要来自亚洲仓库；注销仓单比例下滑至10%，Cash/3M贴水130美元/吨。
• 国内方面，上海地区现货贴水扩大至65元/吨；国内铜现货进口亏损扩大至600元/吨以上，洋山铜溢价继续下滑；精废价差扩大至3060元/吨。
• 宏观层面，美国经济数据偏强，降息预期延迟；国内支持政策陆续落地，经济景气度改善；4月供需过剩幅度预期减轻，但仍需关注加工费和需求变化。
• 运行区间参考：沪铜主力75000-77000元/吨；伦铜3M：9300-9550美元/吨。

铝（Al）

• 当日沪铝主力收涨0.17%，报收20180元/吨，SMM现货A00铝均价20040元/吨，升贴水平均价-70元。
• 全国铝锭社会库存增加0.28万吨至555万吨；铝期货仓单116755吨，环比增加6203吨。
• 区域市场反应：华东贴水100-60元，华南贴水130-110元，中原贴水190-150元；华东交投积极，华南因长单交货期临近成交较好。
• 后续预计震荡偏强，国内运行区间参考20000-20600元/吨，LME-3M：2350-2550美元/吨。

铅（Pb）

• 当日沪铅指数收涨0.06%，收于16580元/吨；伦铅收盘于21365美元/吨，跌幅0.34%。
• 社会库存增长0.28万吨至555万吨；沪伦比降至10698。铅锭进口亏损2148元/吨，上期所期货库存增加至48.2万吨。
• 现货市场原生货源偏紧，贸易商挺价出货，下游多转向再生铅采购；消费进入淡季，蓄企备库行为出现逆季节性趋势。
• 预计区间震荡，参考运行区间：16100-16850元/吨。

锌（Zn）

• 当日沪锌指数收涨0.74%，收于21845元/吨；伦锌持仓量微降。
• 锌锭进口亏损937元/吨，社会库存增长1万吨至2095万吨；沪伦比值收跌至1139。
• 现货市场需求一般，华南库存高，部分下游停产；建筑工地资金改善提振消费情绪。
• 下游消费观望为主，短期库存压力较小，预计区间震荡，参考运行区间：21250-22450元/吨。

锡（Sn）

• 当日沪锡主力合约收涨1.37%，报收237820元/吨。
• 内地上期所仓单升102吨，LME库存减少5吨，长江有色锡1#均价238680元/吨。
• 锡市成交冷清，主要是下游畏高；进口窗口未开放，海外库存去化与升水支撑价格上涨。
• 预计震荡偏强，参考运行区间：230000-270000元/吨，LME-3M：28000-34000美元/吨。

镍（Ni）

• 当日LME镍库存减少1728吨，收盘价17750美元，涨幅0.42%；沪镍主力开盘价涨0.34%。
• 现货市场俄镍贴水350元，金川镍升水2500-2600元，均价较此前跌150元。
• 矿端存在潜在扰动，但中长期供大于求格局未变，下游采购意愿低，不锈钢需求面需观察。
• 预计短期震荡，参考运行区间：128000-142000元/吨。

碳酸锂

• SMM电池级碳酸锂均价较上一交易日上涨150元，工业级上涨500元；
• LC2407合约涨幅达0.57%，进口锂精矿报价与前日持平。
• 上方承压明显，接货意愿仍待观察，短期内或需进一步确认方向；
• 参考运行区间：105000-118000元/吨。

其他关键信息

• 除基础金属外，汇率波动、美元指数、国内货币政策及财政政策均有影响。
• 不同品种运行区间及持仓情况对照表（略，详情参见报告图表）。

注意：以上数据及分析基于五矿期货研究中心的每日报告，仅供参考。