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传媒行业一周总结（2016年12月）

核心内容

本周传媒行业整体表现弱于沪深300和创业板指数，跌幅为2.08%。行业排名为第27位。部分公司表现突出，如大地传媒、天龙集团、中文在线等涨幅靠前，而分众传媒、巨龙管业、华媒控股、昆仑万维和中青宝跌幅较大。中概股方面，搜狐、58同城、途牛、欢聚时代和百度涨幅居前，而网龙、博雅互动、乐居、易车和金融界跌幅较大。

主要观点

• 行业整体表现：传媒行业在本周表现相对较弱，但整体仍保持高增长态势，资本关注度未减。
• 内容板块表现：
  • 电影：一周票房达8.38亿元，环比上升11.87%。《你的名字。》以3.31亿票房位列第一，下周有多部新片上映。
  • 电视剧/网剧：《锦绣未央》和《极品家丁》成为市场热点，分别在卫视和网络端取得高收视率与播放量。
  • 综艺节目：《梦想的声音》、《快乐大本营》、《天籁之战》等节目收视率领先，显示出喜剧综艺在Q4的高热度。
• 行业动态：
  • 泛娱乐内容：咪咕音乐发布30亿“音乐新生态”计划，与新浪微博等达成战略合作。
  • 教育行业：大嘴外教获Pre-A轮融资，立思辰康邦投资联创中控布局高校IT专业建设，教育板块被看好。
  • 互联网：阿里巴巴起诉刷单平台，寻求通过民事诉讼打击刷单行为；工信部发布智能制造“十三五”规划，推动智能转型。
  • 体育行业：乐视体育开启自救，进行裁员、业务调整。
  • 广电网络：国家出台政策，推动全国有线电视网络整合，时间表有所推迟。

关键信息

电影市场

• 一周票房：8.38亿元，环比上升11.87%。
• 票房前三：《你的名字。》（3.31亿）、《神奇动物在哪里》（1.23亿）、《佩小姐的奇幻城堡》（0.79亿）。
• 下周即将上映：《罗曼蒂克消亡史》、《长城》、《摆渡人》等。

电视剧与网剧

• 卫视端热门电视剧：《锦绣未央》（东方卫视）和《咱们相爱吧》（湖南卫视）。
• 网络端热门网剧：《极品家丁》（优酷）播放量达3.55亿次，次全网第一。

综艺节目

• 收视率领先节目：《天籁之战》（东方卫视）收视率2.174%，成为周日综艺冠军。
• 周五至周四综艺收视率排名：《梦想的声音》、《快乐大本营》、《天籁之战》等节目表现突出。

上市公司动态

• 电魂网络：拟使用2.5亿元闲置募集资金购买银行理财产品，同时向子公司增资。
• 文投控股：通过发行获得1.511亿元票房分成，对2016年经营业绩有积极影响。
• 中文传媒：独立董事辞职，为子公司提供4000万元银行授信担保。
• 分众传媒：设立投资基金，对控股子公司提供连带责任担保。
• 天龙集团：大股东减持股份，控股子公司申请贷款并由公司提供担保。
• 昆仑万维：拟转让信达天下15%股权，与王立伟签订股权转让协议。
• 万达院线：11月票房收入4.5亿元，累计票房收入67.6亿元，同比增长25.04%。
• 乐视体育：裁员20%，调整业务线，聚焦媒体、线下和装备业务。
• 广电网络：发布全国有线电视网络整合政策，时间表推迟至“十三五”末。

行业政策与趋势

• 文化部新规：要求网游用户实名注册，游客模式禁消费，加强事中事后监管。
• 中国网络视频用户：截至2016年6月，用户规模达5.14亿，手机用户占比94.9%，付费用户快速增长。
• 腾讯电竞：宣布成立，与腾讯游戏、腾讯文学、腾讯影业、腾讯动漫组成泛娱乐五大业务矩阵。

投资建议

• 推荐板块：教育、电影院线、直播。
• 推荐理由：
  • 教育行业：期待资本助力新龙头腾飞，看好职业教育、幼教、素质教育细分赛道。
  • 电影院线：2017年票房回暖可期，推荐万达院线、上海电影、中国电影、幸福蓝海等龙头。
  • 直播行业：技术成熟，互动需求旺盛，建议关注已布局直播的公司，如昆仑万维、浙报传媒等。
• 风险提示：用户娱乐消费偏好变化较快；外延并购政策风险。

评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于市场。
  • 中性：相对表现与市场持平。
  • 回避：相对表现弱于市场。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%～15%之间。
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%～5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

联系方式

• 机构销售经理：

  • 上海地区：罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、顾超、李远帆、王立维。
  • 北京地区：朱圣诞、郑小平、肖霞、刘晓浏、吴磊、何嘉。
  • 深圳地区：朱元彧、李昇、杨剑、王维宇。
  • 海外销售经理：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云、曾雅琪、赵新莉。
  • 私募及企业客户负责人：刘俊文。
  • 私募销售经理：徐瑞、唐怡、杨雪婷、韩立峰。

• 地址：上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦12层（200135）。

• 传真：021-38565955。

• 港股销售团队：丁先树、郑梁燕、陈振光、周围、孙博轶。

• 地址：香港中环德辅道中199号无限极广场32楼3201室。

• 传真：(852)3509-5900。

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