20180515-浙商证券-2018年4月宏观经济数据分析_传统经济动能放缓_经济结构持续调整_7页_1mb

报告摘要

本报告分析了2018年4月中国宏观经济数据，重点围绕工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额以及经济结构调整等方面展开，旨在为投资者提供市场趋势判断和投资策略建议。

4月规模以上工业增加值同比实际增长 7%，较3月回升1个百分点。
1-4月累计增长 6.9%，显示工业生产有所回暖。
采矿业增速为 -0.2%，降幅收窄。
制造业增速为 7.4%，回升0.8个百分点，传统工业品产量增速有所提高，但整体仍保持低速增长。
高端制造业表现突出：集成电路产量同比增长 14.3%，新能源汽车增长 82.2%，工业机器人增长 35.4%。
电力业增速达 8.8%，上升3个百分点。

1-4月全国固定资产投资增速为 7%，较前值下降0.5个百分点。
民间投资增速由 8.9% 下降至 8.4%。
房地产投资累计增速为 10.3%，小幅下降，主要由土地购置费支撑。
新开工面积累计增速下降至 7.3%，施工面积增速小幅上升至 1.6%，建安投资对房地产投资的贡献有限。
房地产销售继续走弱，销售面积累计增速为 1.3%，销售额增速降至 9%。
基建投资（不含电力）增速下滑至 12.4%，包含电力的基建投资增速降至 7.6%，地方政府城投平台融资政策仍较紧。
制造业投资增速上升至 4.8%，结构持续优化，高技术产业表现强劲，累计增长 10.4%。
集成电路制造业投资增长 44.2%，通信系统设备制造业增长 41%，工业自动控制系统装置制造业增长 30.6%，半导体分立器件制造业增长 23.6%。

4月社会消费品零售总额同比名义增长 9.4%，较3月下降0.7个百分点。
通讯器材增速由 1.6% 上升至 10.8%。
文化用品增速上升至 18.3%，石油及制品增速上升至 13.3%。
日用品增速小幅下降至 12%，化妆品和珠宝类消费增速下降。
汽车消费增速为 3.5%，与上月持平。
房地产后端行业消费增速放缓，家具增速降至 8.1%，家电增速由 15.4% 下降至 6.7%，建筑装潢小幅上涨至 11.4%。

股票投资评级基于6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅：
- 买入：涨跌幅 +20% 以上
- 增持：涨跌幅 +10%~+20%
- 中性：涨跌幅 -10%~+10%
- 减持：涨跌幅 -10% 以下
行业投资评级基于6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅：
- 看好：涨跌幅 +10% 以上
- 中性：涨跌幅 -10%~+10%
- 看淡：涨跌幅 -10% 以下