20250623-海通国际-2025年陆家嘴论坛政策解读_全球变局下的金融_促改革_扩开放_重科创_14页

报告总结 [2025陆家嘴论坛政策解读]

1. 宏观主题

• 论坛主题：全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展。
• 核心议题：金融体系全球治理、金融开放扩大、科创与产创融合、外汇管理创新。

2. 金融体系：全球治理

• 国际货币体系：向少数强势主权货币并存、竞争制衡格局演进，探讨SDR常态化发行及应用场景扩展。
• 跨境支付体系：向多元化、高效化发展，区块链与数字货币技术推动“支付即结算”，弱化传统支付链条。
• 金融安全网：以IMF为核心构建多元高效全球安全网，防范碎片化与“逐底竞争”。
• 政策创新：
  • 设立银行间交易报告库、数字人民币国际运营中心、个人征信机构。
  • 离岸贸易金融服务、自贸离岸债、结构性货币政策工具扩容（航贸区块链信用证、碳减排支持工具）。

3. 金融开放：更宽领域、更大幅度

• 重点领域：
  1. 消费金融：服务消费升级，拓展养老理财、专属养老保险、财富管理。
  2. 科技金融：试点金融资产投资公司股权投资、并购贷款，支持科技企业。
  3. 绿色金融：引入ESG评级、气候风险管理工具。
  4. 养老金融：扩大养老理财和商业养老保险试点。
  5. 外资准入：支持外资在理财、保险规划、资产配置等领域布局。
• 上海金融中心建设：推出不动产信托登记、非货币信托财产等创新举措。

4. 资本市场：促进科创与产创融合

• 改革措施：
  • 科创板：
    • 设立科创成长层，重启未盈利企业第五套上市标准。
    • 引入资深专业机构投资者，试点IPO预先审阅机制。
    • 扩大第五套标准适用范围（人工智能、商业航天等前沿领域）。
  • 股债联动：推动数据REITs注册。
  • 长期资本支持：优化基金份额转让机制。
• 服务科技创新：
  • 支持国家战略科技攻关，强化基础研究投入。
  • 推动“并购六条”落地。

5. 外汇管理：一揽子创新政策

• 政策方向：建立“便利、开放、安全、智慧”的外汇管理体系。
• 自贸试验区举措：
  • 优化新型国际贸易结算。
  • 扩大QFLP试点至10项便利化政策。
• 风险提示：
  • 美元信用风险上升，日元、欧元或受益。
  • 人民币汇率受美元贬值风险影响。

6. 风险提示

• 外部因素：地缘政治冲突、全球货币政策分化、美元霸权弱化。
• 内部挑战：需求端复苏缓慢，需政策边际加码。

结论

2025陆家嘴论坛明确金融改革方向：以开放促改革、以科技强服务、以绿色护转型。聚焦全球治理、资本市场深化、外汇创新，政策工具箱将围绕高质量发展目标展开。