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镍市场周度总结

核心内容概述

本报告汇总了镍市场在期货、现货、上游、产业及下游领域的最新数据与市场观点，涵盖了价格走势、持仓变化、库存情况、供需动态以及宏观经济和行业消息的影响。整体来看，市场呈现震荡调整态势，短期关注价格区间波动。

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一、期货市场

1.1 价格走势

• 沪镍主力合约收盘价：最新为134,430元/吨，环比下跌3,250元/吨。
• LME3个月镍价：最新为17,330美元/吨，环比下跌65美元/吨。

1.2 持仓与基差

• 沪镍主力合约持仓量：最新为93,478手，环比减少5,975手。
• 沪镍前20名持仓净买单量：最新为-42,420手，环比增加2,105手。
• 沪镍仓单数量：最新为50,464吨，环比增加2,392吨。
• NI主力合约基差：最新为5,420元/吨，环比增加1,500元/吨。

1.3 LME市场情况

• LME镍库存：最新为286,314吨，环比增加786吨。
• LME镍注销仓单：最新为11,148吨，环比持平。

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二、现货市场

2.1 价格与均价

• SMM1#镍现货价：最新为139,850元/吨，环比下跌1,750元/吨。
• 长江有色1#镍板均价：最新为139,850元/吨，环比下跌1,950元/吨。
• 上海电解镍CIF价：最新为210美元/吨，环比持平。
• LME镍升贴水：最新为-222美元/吨，环比下跌5.08美元/吨。

2.2 保税库与现货升水

• 上海电解镍保税库价：最新为210美元/吨，环比持平。
• 现货升水：下跌，市场逢回调采买为主。

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三、上游情况

3.1 镍矿进口与库存

• 镍矿进口量：最新为199.28万吨，环比减少134.67万吨。
• 镍矿港口库存：最新为1,172.34万吨，环比减少56.28万吨。
• 镍矿进口平均单价：最新为75.53美元/吨，环比上涨3.36美元/吨。
• 印尼红土镍矿含税价：最新为41.71美元/湿吨，环比持平。

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四、产业情况

4.1 电解镍与镍铁产量

• 电解镍产量：最新为29,430吨，环比增加1,120吨。
• 镍铁产量合计：最新为2.14万吨，环比减少0.07万吨。
• 精炼镍及合金进口量：最新为23,861.23吨，环比增加11,020.74吨。
• 镍铁进口量：最新为99.61万吨，环比增加10.07万吨。

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五、下游情况

5.1 不锈钢与新能源汽车

• 300系不锈钢产量：最新为174.72万吨，环比减少1.45万吨。
• 300系不锈钢库存：最新为54.9万吨，环比增加0.97万吨。
• 新能源汽车产销：继续爬升，三元电池贡献小幅需求增量。

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六、行业消息

1. 中国央行：着力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。
2. 美国1月ADP就业数据：显著不及预期，仅新增2.2万人，凸显劳动力市场年初动能减弱。增长主要由教育和医疗服务业驱动，而制造业等关键行业出现就业萎缩，结构性疲软明显。
3. 美国1月ISM服务业PMI：为53.8，持平于2024年10月以来的最高水平，好于预期。商业活动回升支撑整体指数，但新订单增长放缓，就业几乎没有扩张，价格指数创三个月高点。

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七、观点总结

• 宏观面：中国央行政策支持扩大内需和科技创新，美国就业数据疲软可能影响美联储政策判断。
• 基本面：菲律宾进入雨季，镍矿进口量回落；印尼明年RKAB配额大幅削减，但一季度配额顺延，原料收缩预计二季度开始传导。印尼镍铁产量维持高位，回流国内数量预计增加。国内精炼镍产能较大，近期镍价回升，生产利润有盈利空间，预计后续产量将再度回升。
• 需求端：不锈钢厂利润改善，排产量维持高位；新能源汽车产销继续爬升，三元电池贡献小幅需求增量。
• 库存与升水：国内镍库存增长加快，海外LME库存延续增长，现货升水下调。
• 技术面：持仓持稳，价格调整，市场情绪修复。
• 短期展望：预计沪镍短线震荡调整，关注13-14万元/吨区间。

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八、重点关注

• 今日暂无消息，市场暂无重大事件影响。

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九、免责声明

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