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镍市场周度分析总结

核心内容概览

本报告提供了镍市场在期货、现货、上游、产业、下游及行业消息等方面的周度数据和分析，涵盖了价格变动、持仓变化、库存情况以及市场预期等内容，旨在为投资者提供市场动态参考。

一、期货市场

主要数据指标

• 期货主力合约收盘价:沪镍
  最新：135450元/吨
  环比：-5440元/吨

• LME3个月镍
  最新：17196美元/吨
  环比：-499美元/吨

• 期货前20名持仓:净买单量:沪镍
  最新：-64419手
  环比：-3940手

• LME镍:库存
  最新：287976吨
  环比：0吨

• 仓单数量:沪镍
  最新：53649吨
  环比：-72吨

主要观点

• 期货市场整体呈现价格回落趋势，沪镍主力合约收盘价和净买单量均有所下降。
• LME镍库存保持稳定，但现货升水有所下调，显示市场对镍的需求预期有所减弱。
• 技术面上，持仓增加与价格回落形成矛盾，多空分歧加剧，预计镍价将震荡调整，关注M60支撑位。

二、现货市场

主要数据指标

• SMM1#镍现货价
  最新：140100元/吨
  环比：-1400元/吨

• 上海电解镍:CIF(提单)
  最新：210美元/吨
  环比：0美元/吨

• 现货均价:1#镍板:长江有色
  最新：140000元/吨
  环比：-1500元/吨

• 平均价:电池级硫酸镍
  最新：33750元/吨
  环比：0元/吨

• NI主力合约基差
  最新：4650元/吨
  环比：+4040元/吨

• LME镍(现货/三个月):升贴水
  最新：-221.57美元/吨
  环比：-18.41美元/吨

主要观点

• 现货市场价格整体下行，SMM1#镍现货价和长江有色均价均出现环比下跌。
• 基差显著上升，显示期货市场与现货市场之间的价差扩大。
• 现货升水下跌，市场逢回调采买为主，显示需求端存在一定疲软。

三、上游情况

主要数据指标

• 进口数量:镍矿(月,万吨)
  最新：199.28万吨
  环比：-134.67万吨

• 镍矿:港口库存:总计(周,万吨)
  最新：1002.74万吨
  环比：-67.86万吨

• 镍矿进口平均单价(月,美元/吨)
  最新：75.53美元/吨
  环比：+3.36美元/吨

• 含税价:印尼红土镍矿1.8%Ni(日,美元/湿吨)
  最新：41.71美元/湿吨
  环比：0美元/湿吨

主要观点

• 镍矿进口量下降，菲律宾雨季影响了镍矿供应。
• 印尼明年RKAB配额大幅削减，但一季度配额顺延，原料收缩预计从二季度开始传导。
• 印尼IMIP园区事故进一步强化了资源偏紧的预期，可能对市场供应产生影响。

四、产业情况

主要数据指标

• 电解镍产量(月,吨)
  最新：29430吨
  环比：+1120吨

• 镍铁产量合计(月,万金属吨)
  最新：2.14万金属吨
  环比：0万金属吨

• 进口数量:精炼镍及合金(月,吨)
  最新：23861.23吨
  环比：+11020.74吨

• 进口数量:镍铁(月,万吨)
  最新：99.61万吨
  环比：+10.07万吨

主要观点

• 电解镍产量小幅回升，显示国内冶炼能力有所释放。
• 镍铁产量维持高位，回流国内数量预计增加，可能对市场供应产生一定影响。
• 精炼镍进口量大幅上升，表明国际市场对镍的需求依然旺盛。

五、下游情况

主要数据指标

• 产量:不锈钢:300系(月,万吨)
  最新：185.81万吨
  环比：+11.09万吨

• 库存:不锈钢:300系:合计(周,万吨)
  最新：65.23万吨
  环比：+8.12万吨

主要观点

• 不锈钢300系产量环比上升，但春节因素导致检修减产，预计2月产量明显下降。
• 库存持续增长，显示市场需求疲软，企业可能采取逢低采购策略。

六、行业消息

主要信息

1. 美国2月ISM制造业PMI
   环比微幅回落至52.4，但价格指数飙升至近四年新高，叠加伊朗冲突推升油价，成本压力加剧，或进一步推高通胀。
2. 特朗普对伊朗冲突的表态
   表示对伊打击“大浪潮”尚未开始，对伊行动可能持续数周，已做好更长时间准备，可能对全球市场情绪产生影响。

七、观点总结

• 宏观面：美国制造业指数连续扩张，但伊朗冲突加剧成本压力，推升通胀预期。
• 基本面：镍矿供应收缩预期逐步显现，印尼政策变化可能影响全球镍供应。
• 冶炼端：国内精炼镍产能较大，镍价回升后生产利润改善，预计产量将回升。
• 需求端：不锈钢厂利润改善，但春节检修影响产量；新能源汽车产销爬升，三元电池需求小幅增加。
• 库存情况：国内与海外镍库存均延续增长，市场逢回调采买为主。
• 技术面：多空分歧增大，预计镍价将震荡调整，关注M60支撑位。

八、重点关注

• 今日暂无重大市场消息。

数据来源：第三方数据
免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
研究员：陈思嘉
期货从业资格证：F03118799
期货投资咨询证书号：Z0022803