20201117-西南证券-医药行业专题报告_GLP-1引领全球降糖药时代变革_59页_4mb

报告摘要

医药行业专题报告：GLP-1引领全球降糖药时代变革

核心内容概述

GLP-1受体激动剂（GLP-1RA）正在引领全球降糖药市场的发展变革。该类药物不仅具有显著的降糖效果，还具备减重和心血管保护等附加优势，成为糖尿病治疗的重要选择。国外市场中，GLP-1RA已实现高速增长，占据全球降糖药市场约19%的份额，且在2019年全球销售额突破100亿美元。相比之下，我国GLP-1RA市场仍处于培育期，市占率仅为3%，但随着医保政策的推广和国产药物的加速研发，其市场份额有望快速提升。

主要观点

GLP-1RA市场潜力巨大
- 2019年我国糖尿病患者约1.16亿人，预计2040年将达1.5亿人，糖尿病防治水平仍需提升。
- 2019年我国降糖药市场规模达512亿元，GLP-1RA仅占3%，但复合增速达25.1%，显示出强劲的成长性。
- 2020年新版糖尿病指南已明确将GLP-1RA作为二联治疗的首选药物之一，尤其对心血管疾病和肥胖患者具有显著优势。
全球市场格局与趋势
- GLP-1RA全球市场增长速度快于胰岛素和口服降糖药，复合增长率达39.7%，远超胰岛素的14.4%和口服药的11.7%。
- 诺和诺德的利拉鲁肽和索马鲁肽在市场中占据主导地位，其中利拉鲁肽2019年全球销售额达36.3亿美元，索马鲁肽在2019年销售额达18.6亿美元。
- 国外GLP-1RA已广泛应用于心血管疾病、肥胖等综合治疗，而我国仍以传统药物为主。
国产替代加速
- 国内99%的GLP-1RA市场由诺和诺德和阿斯利康垄断，但随着仿制药和新药研发的推进，国产替代前景广阔。
- 国内已有多个企业进入GLP-1RA研发阶段，如通化东宝、恒瑞医药、华东医药、仁会生物等，部分产品已进入临床Ⅲ期或上市。
未来发展趋势
- 长效化、口服制剂、多靶点激动剂及与胰岛素的联合疗法是GLP-1RA发展的主要方向。
- 随着口服制剂的出现，如索马鲁肽，全球GLP-1RA市场将进入新一轮竞争阶段。
- 多靶点药物如GIP/GLP-1双重激动剂和GCC三重激动剂正在研发中，有望进一步降低副作用并提升疗效。