20160403-招商证券-军工行业信息周报_国务院批转_深化经济体制改革意见_国企改革再加速_14页_1mb_1mb

军工行业信息周报总结

核心内容概述

2016年4月3日发布的军工行业信息周报显示，军工行业在本周整体表现略逊于市场，但政策层面的改革动向和国际局势的紧张态势为行业带来潜在投资机会。报告维持对军工行业的投资评级为“推荐”，并重点推荐了航天机电、中航机电、中航飞机、四创电子、航天工程、海兰信、中直股份、航天科技、中航动力等公司。

主要观点

• 政策利好：国务院批转《关于2016年深化经济体制改革重点工作的意见》，将国企改革置于经济体制改革的首位，显示出国家对军工企业改革的重视，预计相关改革措施将为行业带来积极影响。
• 国际局势紧张：朝鲜持续进行武力示威，包括发射短程导弹和无人机，美国表示即使中国反对，也要在韩国部署萨德系统。日本在钓鱼岛附近部署雷达站，印度计划在越南建设卫星站，这些事件反映了地区安全局势的升级，对军工行业构成利好。
• 行业动态：中国在南海部署防空系统，展示出对地区安全的重视；同时，中国军民融合科技与产业联盟成立，推动军民融合深度发展；国产航母建设进展显著，部分关键设备实现自主可控。
• 行业估值：2016年4月1日，国防军工行业平均PE为118倍，相较于前一年有所回调，但部分公司PE值下降，显示出市场对其未来盈利的乐观预期。
• 公司表现：部分重点公司如洪都航空、航天电器、中航光电等本周表现较好，而中航机电、中航电子等则表现较弱，但整体仍维持“强烈推荐”评级。

关键信息

一、行业表现

• 行业指数：国防军工（申万）指数本周下跌 $0.70%$，跑输沪深300指数 $1.45%$。
• 子行业表现：2016年军工行业下属4个二级子行业中，地面兵装跌幅最大，达 $12.21%$，航空装备 $-16.79%$，航天装备 $-19.56%$，船舶制造 $-23.38%$。
• 股票池表现：洪都航空、航天电器、海兰信领涨，航天科技、中航电子、中航机电领跌。

二、行业新闻

• 军民融合进展：中国军民融合科技与产业联盟在北京成立，推动军工与民用产业融合发展。
• 国防设施升级：中国在西沙岛礁部署最新防空系统，同时展示国产航母建造进展。
• 国际局势：朝鲜持续进行武力示威，美国坚持部署萨德系统，日本在钓鱼岛设雷达站，印度计划在越南建设卫星站，地区安全局势持续紧张。
• 技术突破：中国成功发射北斗导航卫星，量子导航技术取得突破，国产操作系统在军方推广使用。

三、重要公告

• 洪都航空：南昌市政府对厂区土地进行收储，公司获得征收补偿款。
• 中航光电：拟投资设立项目公司，发展新技术产业基地。
• 海兰信：2016年第一季度净利润同比增长290%-320%，显示公司业绩回暖。
• 中航电子：发布2015年度报告，实现营业收入增长，但净利润下滑。
• 中直股份：2015年度报告公布，净利润增长显著。
• 其他公司：如海特高新、中航机电、北方导航等也发布了年度报告或公告，显示出行业整体在调整与转型中。

股票池列表

结论

军工行业在2016年4月第一周整体表现相对疲软，但政策支持和国际局势的紧张为行业提供了发展机遇。尽管部分公司股价表现不佳，但整体投资评级仍为“推荐”，表明市场对军工行业的长期看好。重点公司如航天机电、中航机电、中航飞机、四创电子等被强烈推荐，显示其在行业中的竞争优势和成长潜力。