20141229-浙商证券-A股策略周报_金融股主导年底行情收官_22页_1mb

金融股主导年底行情收官

核心内容

• 市场回顾：2014年12月29日发布的报告指出，A股市场在上周经历了“过山车”式波动，先抑后扬。上证综指收盘报收3157点，周涨幅为1.58%；深圳成指报收10802点，周上涨1.65%；创业板指周跌幅达3.80%。
• 资金动向：上周沪深市场资金总流出1087亿元，其中沪深300市场流出418亿元，中小企业板流出187亿元，创业板流出92亿元。
• 行业表现：非银金融、银行、食品饮料及公用事业涨幅居前，而交通运输、计算机、钢铁、国防军工及通信跌幅居前。
• 市场展望：报告预计2015年开年首季度，银行信贷将保持宽松，政府稳增长措施将持续推出，牛市格局将延续。
• 政策动向：央行宣布自2015年起将部分同业存款纳入存款口径，存准率暂为零；证监会表示将尽快将A股纳入国际指数；国务院拟扩大上海自贸区范围。
• 投资建议：浙商证券推荐的“十大金股”在2014年累计涨幅显著，其中永贵电器涨幅达108.67%，平安银行涨幅为50.01%。

主要观点

• A股市场在2014年底表现出金融股主导的行情，市场在经历大幅震荡后有所回升。
• 金融股在市场波动中起到了关键作用，尤其在下半周资金解冻后，金融股再度成为领涨板块。
• 创业板等中小盘股表现疲软，主要受市场风格切换不及预期和部分股票疑似操纵调查的影响。
• 2015年开年，市场预计仍将保持活跃，政策支持和信贷宽松可能推动市场进一步上涨。

关键信息

• 金融股表现：金融股在上周表现强劲，推动上证综指上涨。
• 资金流向：市场资金持续流出，但中小盘股流出更为显著。
• 政策变化：央行将部分同业存款纳入存款口径，存准率暂为零；证监会支持QFII、RQFII投资新三板。
• 经济数据：1-11月工业企业利润同比增长5.3%，连续4个月回落；GDP增速保持稳定，固定资产投资、社会消费品零售总额等数据表现良好。
• 投资组合：浙商证券研究所推荐的“十大金股”在2014年表现优异，组合平均收益达31.25%，远超沪深300指数的47.89%。

行业评级

• 看好：保险、多元金融、银行、非银金融、食品饮料、证券、电力等。
• 中性：化学纤维、饮料制造、纺织服装、轻工制造、商业贸易等。
• 看淡：交通运输、计算机、钢铁、国防军工、通信、医药生物等。

投资建议

• 投资者应关注金融股及受政策支持的行业，如银行、非银金融、食品饮料等。
• 市场风格可能继续偏向大盘股，中小盘股需谨慎对待。
• 2015年开年首季度，市场有望保持活跃，投资者可关注政策利好带来的机会。

风险提示

• 投资决策应基于个人实际情况，如持仓结构及其他因素。
• 本报告不构成投资建议，投资者应独立评估信息和意见。
• 不同机构可能采用不同的评级标准，投资者应谨慎对待。