> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 世界银行集团《商品市场展望》（2026年4月）总结 ## 核心内容概述 2026年4月世界银行集团发布的《商品市场展望》报告指出，中东战争对全球商品市场造成了历史性冲击，特别是能源和化肥市场。报告预测，2026年全球商品价格将首次出现年度上涨，涨幅达16%，而能源价格涨幅则为24%。此外，报告还分析了农业、金属、天然气、煤炭等主要商品市场的发展趋势与风险。 ## 主要观点 - **能源市场**： 中东战争导致能源出口大幅减少，尤其是石油和液化天然气（LNG）出口。2026年3月，由于霍尔木兹海峡关闭，全球石油供应减少约1000万桶/日，创历史最大供应缺口。布伦特原油价格在2026年3月飙升至118美元/桶，创下单月最大涨幅。预计2026年全年布伦特原油均价将达86美元/桶，较2025年上涨26美元/桶，但2027年将回落至70美元/桶。 - **化肥市场**： 化肥价格在战争期间受到严重冲击，尤其是尿素价格上涨超过50%。2026年化肥价格指数预计上涨31%，而食品价格指数则预计上涨约2%。化肥价格涨幅远高于食品价格，导致化肥可负担性恶化，影响农业利润。 - **农业市场**： 农产品价格在战争初期相对稳定，但随着能源成本上升，食用油等商品价格显著上涨。2026年第一季度，饮料价格大幅下跌，部分抵消了食品价格上涨。全球粮食供应充足，因此食品价格涨幅有限。 - **金属市场**： 基础金属价格预计达到历史新高，尤其是铝和铜。由于工业需求强劲，以及中东地区供应链中断，金属价格涨幅较以往温和。贵金属如黄金、白银和铂金价格在2026年初出现剧烈波动，但随后有所回落。 - **天然气市场**： 欧洲天然气价格预计在2026年上涨25%，2027年回落20%。亚洲天然气价格同样受到LNG供应减少的影响，价格大幅上涨。美国天然气价格则因国内供应充足而相对稳定，预计2026年和2027年分别上涨8%和5%。 - **煤炭市场**： 煤炭价格预计在2026年上涨20%，随后在2027年下降12%。尽管煤炭需求有所上升，但全球煤炭生产仍面临下降压力，尤其是由于可再生能源的扩张。 ## 关键信息 - **数据截止日期**：2026年4月20日。 - **报告发布频率**：每年两次，分别在4月和10月。 - **价格预测**：报告预测2026年46种商品价格，其中能源、化肥和金属价格涨幅显著。 - **影响因素**：中东战争导致的供应链中断、地缘政治风险、能源成本上升、工业需求变化是主要影响因素。 - **风险提示**：若中东战争持续时间更长或更严重，2026年布伦特原油均价可能达到95至115美元/桶，其他商品价格也可能远超预测。 - **政策与市场调整**：各国正在采取措施减少石油使用，这将进一步抑制全球石油消费增长。同时，能源价格的上涨可能拖累新兴市场和发展中经济体的增长，并推高其通货膨胀率。 ## 重要图表与数据 - **图1.A**：霍尔木兹海峡航运中断对商品市场的影响。 - **图1.B**：通过霍尔木兹海峡的全球海运贸易占比。 - **图1.C**：历史上的石油供应中断事件。 - **图1.D**：布伦特原油价格的历史最大单月涨幅。 - **图1.E**：战争爆发后商品价格变化。 - **图1.F**：亚洲LNG期货价格的十年最大单月涨幅。 - **图2.A**：地缘政治导致的石油供应冲击对油价的影响。 - **图2.B**：过去十年化肥价格的最高涨幅。 - **图2.C**：过去十年铝价的最高涨幅。 - **图2.D**：黄金和白银价格波动。 - **图3.A**：2026年商品价格指数预测。 - **图3.B**：2026年商品价格指数与2026年1月预测的对比。 - **图3.C**：全球石油消费增长率。 - **图3.D**：2026年全球石油供需平衡。 - **图4.A**：自2000年以来化肥价格的大幅上涨年份。 - **图4.B**：化肥可负担性指数。 ## 结论 报告指出，中东战争对全球商品市场造成了深远影响，尤其在能源和化肥领域。尽管部分商品价格在2026年第二季度可能有所回调，但整体来看，2026年将是自2022年以来首个出现商品价格上涨的年份。未来两年，商品价格预计将逐步回落，但市场仍面临地缘政治风险、供应链瓶颈和能源成本上升等多重挑战。