20210702-银河期货-金融期货衍生品周报_9页_1mb

金融期货衍生品周报总结

一、核心内容概览

本周金融期货衍生品市场呈现震荡偏弱态势，受国内外经济数据、政策导向及市场情绪影响，股指期货全面下跌，国债期货则维持震荡运行。整体来看，市场对经济复苏动能减弱、流动性边际收紧以及美联储政策转向的担忧有所升温。

二、主要财经要闻

1. 中国PMI数据

• 制造业PMI：6月为50.9，预期50.4，前值51，制造业扩张态势延续但力度减弱。
• 非制造业PMI：6月为53.5，前值55.2，非制造业扩张力度减弱，主要受服务业拖累。
• 综合PMI：6月为52.9，前值54.2，整体经济仍处于扩张区间。

2. 财新制造业PMI

• 6月财新制造业PMI为51.3，低于预期，为三个月低点，显示疫情反复及供应链问题对制造业造成负面影响。

3. 央行货币政策

• 央行二季度例会强调“稳健的货币政策”，并新增“防范外部冲击”表述，显示对美联储政策转向风险的警惕。
• 本周央行公开市场净投放200亿元，流动性态度趋于中性。

4. 其他重要数据

• 国家统计局：1-5月工业企业利润同比增长83.4%，两年平均增长21.7%。
• 美国非农数据：6月新增就业85万，高于预期，但失业率上升至5.9%，显示就业市场分化。
• 美国制造业PMI：6月为60.6，预期61，前值61.2，新订单指数为66，预期65，前值67，就业指数下降至49.9。
• 欧元区制造业PMI：6月终值63.4，创历史新高。
• IMF预测：预计美联储2022年上半年开始缩减购债，年底或2023年初开始加息，美国经济增速预计为7%。

三、市场分析与投资逻辑

股指期货

• 本周股指市场全面下跌，沪指、深证成指、创业板指均收跌。
• 市场情绪受财新PMI数据影响，显示经济复苏动能减弱。
• 流动性宽松局面可能边际转紧，短期市场或继续震荡偏弱。
• 交易策略：暂观望，等待企稳后的机会。

国债期货

• 国债期货震荡运行，2年期合约上涨0.02%，5年期上涨0.01%，10年期上涨0.07%。
• 10年国债收益率周内下降0.75bp，显示市场对经济基本面弱化的预期。
• 央行二季度例会传递稳为主政策思路，市场情绪有所好转。
• 交易策略：谨慎乐观，逢低短多。

四、关键信息与风险提示

关键信息

• 中国制造业增速放缓，但景气度仍高，通胀压力有所缓解。
• 美国就业数据向好，但失业率上升，显示就业市场分化。
• 欧元区制造业PMI创历史新高，显示其经济韧性。
• 央行流动性投放趋于中性，市场对下半年地方债供给和美联储政策变化仍存担忧。

风险因素

• 通胀超预期
• 地缘政治风险
• 疫苗有效性低于预期

五、数据图表说明

• 图1-图3：展示股指期货成交与持仓变化，显示市场活跃度有所下降。
• 图4：显示持仓成交比，反映市场参与者的操作倾向。
• 图5-图6：展示北向资金变动及资金净主动买入额，显示外资流入趋稳。
• 图7-图9：展示股指期货基差变化，显示市场贴水有所收窄。
• 图10-图12：展示融资融券余额及市盈率、市净率变化，显示市场情绪偏弱。
• 图13-图15：展示国债期货成交与持仓量，显示市场交易活跃度变化。
• 图16-图18：展示国债期货合约间价差，反映市场定价逻辑。
• 图19-图21：展示Shibor利率、同业存单发行利率及质押式回购加权利率，显示资金面变化。
• 图22-图25：展示国债及国开债到期收益率及期限利差，显示利率走势与市场预期。
• 图26-图34：展示乘用车销售、高炉开工率、商品房成交面积、螺纹钢结算价、工业品与农产品指数及食品价格监控，反映经济运行与商品市场动态。

六、作者信息与免责声明

• 作者：沈恩贤，期货从业证号F3025000，投资咨询证号Z0013972。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对因此产生的损失负责。

七、联系方式

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